证券时报记者 唐强

　　5月19日，贵州茅台如期召开2024年度及2024年第一季度业绩说明会，贵州茅台董事长丁雄军、代总经理李静仁、副总经理王晓维、董秘蒋焰等高管悉数出席，针对外界关注的焦点问题均给出了正面回应。

　　飞天茅台价格一直是社会舆论讨论的焦点话题。丁雄军认为，茅台酒的本质属性是商品属性，产品价格由市场、供需关系等多方面因素决定的，茅台酒价格充分遵循市场规律，按照相关法律法规来定。截至5月18日，i茅台累计注册用户超4000万，累计销售额超230亿元。

　　今年营收目标增长15%

　　今年3月，酱香科技龙头贵州茅台率先晒出成绩单，2024年营业收入超过1240亿元，净利润豪赚627亿元，茅台酒销售突破1000亿元。在亮丽业绩加持下，贵州茅台拟向全体股东每10股派发现金红利259.11元（含税），合计派出现金红利高达325亿元。

　　上市以来，贵州茅台已累计现金分红超1761亿元，约为上市募资金额的88倍，占上市以来累计净利润总额的47.48%。丁雄军表示，面对资本市场的波动，贵州茅台首次特别分红275.23亿元，2024全年两次分红合计达到547.51亿元，创历史新高。同时，贵州茅台客观分析产业发展的态势，联合行业共同发声，多次释放积极的信号，既稳定了投资的预期，也提振了市场的信心。

　　2024年，贵州茅台制定的具体经营目标为：一是营业总收入较上年度增长15%左右；二是基本建设投资71.09亿元。

　　2024年一季报显示，贵州茅台实现营收387.56亿元，同比增长20%；实现净利润207.95亿元，同比增长20.59%；今年首季实现每股收益16.55元，创出近些年EPS最高值。从一季报来看，20%的营收增速和净利润增速，强化了市场的乐观预期。尤其是净利润增速，自2024年二季度起，贵州茅台已连续8个季度实现业绩双位数增长。

　　就在业绩交流会召开的前一天，贵州茅台公告称，拟以有限合伙的形式分别与招商局资本投资有限责任公司、金石投资有限公司等合伙成立两只产业发展基金，每只基金认缴总规模为55.1亿元，公司出资50亿元，公司每只基金首期出资20亿元。

　　i茅台注册用户超4000万

　　当下，市场消费者及投资者还是普遍关注茅台酒的价格问题，1499元/瓶的飞天茅台依旧一瓶难求。

　　在优化渠道方面，不得不提到贵州茅台去年搭建的“i茅台”App平台，进一步提高了茅台的直销渠道比例。丁雄军透露，截至5月18日，i茅台累计注册用户超4000万，累计销售额超230亿元。

　　证券时报记者注意到，2024年，贵州茅台批发代理渠道营业收入为743.94亿元，同比下降9.31%；毛利率则为89.22%，同比下降1.08%。反观直销渠道，贵州茅台实现营业收入493.79亿元，同比增长105.49%；毛利率高达96.2%。

　　在此背景下，贵州茅台经销商也出现了调整变化，截至到2024年末，贵州茅台国内经销商数量为2084家，全年没有新增家数，却减少了5家；国外新增1家经销商，总数为105家。单看“i茅台”数据，2024全年实现销售收入118.83亿元，截至当年末注册用户超3000万，成为现象级的APP，毛利率为95.26%。

　　2024年以来，贵州茅台先后推出的珍品茅台、虎年生肖、茅台1935等新品，满足不同消费层次、不同消费群体的真实需求。其中，继“飞天茅台”之后，茅台1935迅速成为市场上爆款白酒，直指千元价格带市场。

　　王晓维称，茅台1935自去年上市以来表现强劲，在目前酱酒市场中销售情况很好。去年上市之初，茅台1935价格曾达到1500元、1600元，现在大致在1200元~1300元，虽比刚上市的时候有所回落，但价格区间是合理的，仍保持在相对稳定的价格范围。