“掌门人”详解业绩亮点 高管回应扩产计划

　　贵州茅台业绩说明会带着投资者读“细账”

　　□贵州茅台2024年实现营收1275.54亿元，同比增长16.53%；归属上市公司股东净利润627.16亿元，同比增长19.55%

　　□贵州茅台2024年开展了203项科研项目，同比增长70.94%；申请发明专利93项，发表科研论文77篇，分别同比增长14.9%、66.7%

　　□2024年茅台酒营收突破千亿元，成为全球唯一的千亿级超级酒类大单品；茅台1935迈入50亿元级单品行列

　　◎记者 刘礼文

　　“2024年，我们圆满完成全年各项目标任务；2024年，我们将以‘拼’的姿态，实现更优业绩。”5月19日，贵州茅台2024年度及2024年第一季度业绩说明会如期举行，贵州茅台董事长丁雄军携一众高管亮相现场，倾听市场各方建议，与投资者共话发展蓝图。

　　从最新年报来看，贵州茅台2024年的主要经济指标增速均超过2024年，而2024年是茅台实现“三个一”的高光之年（即集团营收首次突破千亿元、股价首次突破1千元、市值首次突破1万亿元）。也就是说，无论是营收、净利润、出口收入还是市值，去年贵州茅台的多项主要经营指标稳中有进、再创新高。

　　亮丽的业绩表现，叠加“最贵股票”的身份，“A股之王”一出场便迅速吸引一众投资者目光。据悉，本次业绩说明会共征集到80多名投资者提出的141个问题。面对广大投资者的上百个提问，贵州茅台重点围绕15%的年营收增长目标、设立百亿产业基金、扩产计划等热点话题，与投资者互动交流。

　　多项指标创新高

　　全年业绩呈现五大亮点

　　2024年9月执掌茅台后，丁雄军提出了“五线”发展道路，2024年则是践行“五线”战略的首个完整年度。谈及集团逆势而上的优异表现，丁雄军将其归纳为五大亮点：指标更“优”、产销更“旺”、创新更“强”、投资更“大”、形象更“美”。

　　具体来看经营指标，2024年公司全年实现营收1275.54亿元，同比增长16.53%；归属上市公司股东净利润627.16亿元，同比增长19.55%；出口市场实现销售收入42.4亿元，同比增长61.91%。贵州茅台市值保持2万亿元以上，持续稳居A股第一。

　　业绩发布会举行当日，恰好是贵州茅台两项新业务的“特殊日子”：一是公司在全国打造了10家茅台文化体验馆，并于当天同步开业；二是i 茅台数字营销平台上线一周年，并取得累计注册用户超4000万、累计销售额超230亿元的好成绩。

　　在丁雄军看来，贵州茅台产销旺、创新强、投资强的表现不仅于此。2024年，贵州茅台完成茅台酒基酒生产5.68万吨、酱香系列酒3.51万吨，包装检验、包材抽查、产品出厂合格率等方面均达到100%，持续保持产稳质优。同时，茅台酒营收突破千亿元，成为全球唯一的千亿级超级酒类大单品；茅台1935迈入50亿元级单品行列。

　　以“让传承的越来越传统，让创新的越来越现代”为理念，贵州茅台“科创”实力亦得到稳步提升。2024年，公司围绕原料、微生物、酿造环境等七大方面开展了203项科研项目，同比增长70.94%；申请发明专利93项，发表科研论文77篇（其中SCI 27篇），分别同比增长14.9%、66.7%。公司还实施“智慧茅台”建设，完成茅台云、企业级主数据平台、园区骨干网、工业互联网标识解析二级节点等基础性工程。

　　形象美则体现在“绿”字上。2024年，贵州茅台首次发布中、英文版ESG报告，成功入选“2024企业ESG优秀案例”，股份公司入选国务院国资委2024年国企改革“双百企业”名单。

　　在A股市场上，贵州茅台是对中小股东出手“阔绰”的典型代表。丁雄军现场表示，上市以来，贵州茅台坚持稳定持续的现金分红政策，截至目前，已累计现金分红超1761亿元，约为上市募资净额的88倍，占上市以来累计净利润总额的47.48%。同时，本次派发现金红利325.5亿元，待该现金分红实施，公司累计现金分红将突破2000亿元，占上市以来累计净利润约56%。

　　从投资、销售到产能

　　高管层积极互动答疑解惑

　　贵州茅台5月18日晚发布公告称，拟斥资百亿元设立产业基金。在本次业绩说明会上，这一事件也成为贵州茅台回应投资者的首个话题。

　　“产业基金运作离不开股东支持，欢迎股东为基金推荐优质项目，实现资源共享。”谈及设立产业基金的缘由时，丁雄军回应称，贵州茅台管理层比广大中小股东更关注基金投资的效果以及潜在风险，因此对基金方案进行了严谨的分析论证；同时周密设计出资架构、管理机制、激励机制等内容，以保证基金各参与方的目标一致、行动一致、利益一致。

　　丁雄军进一步介绍称，此次产业基金的设立，贵州茅台遵循了价值创造性、合规合法性、可行性、稳健性、市场化运作五大原则。“例如在基金管理人的选择上，公司保持十分谨慎的态度，基金管理人在管理规模、储备项目、项目退出等方面的实力必须处于国内领先水平。再如风险防控方面，公司通过设立两只基金，且首期出资仅40亿元，来进行风险分散。”

　　面对“账面”上躺着的充足现金流，贵州茅台将如何提高资金使用效率呢？“本次尝试参与产业基金的设立，正是公司提高资金使用率的具体表现。”贵州茅台董秘蒋焰现场表示，公司将在兼顾资金安全和流通性的情况下，进一步强化头寸精准管理，跟进利率研判，及时优化、调整资金结构。

　　在销售市场“一瓶难求”的火爆行情，让公司的扩产计划成为关注焦点。“茅台酒和系列酒产能规划是科学严谨的事。”贵州茅台副总经理涂华彬回应投资者提问时表示，公司制订产能规划时，会充分论证国内外市场需求，确保生产经营、市场销售等各方面实现良性发展。

　　涂华彬介绍称，目前贵州茅台已公告茅台酒“十四五”技改建设项目、“3万吨酱香系列酒技改工程及其配套设施项目”以及“十四五”酱香酒习水同民坝一期建设项目等安排。后续如新增产能扩建项目，公司将会依法依规履行决策和披露程序。

　　继2024年超额完成经营目标后，贵州茅台提出今年要完成15%的营收增长任务。对此，投资者现场就公司如何实现这一目标展开追问。“15%的增长目标，是公司董事会经过科学、审慎研究和论证，并对宏观经济环境、经济政策、行业态势、市场需求等方面进行研究，结合公司实际等多方面因素来制定的。”贵州茅台党委副书记、代总经理李静仁表示。

　　李静仁进一步称，去年以来，贵州茅台“五合营销法”持续发力，通过改革和创新的方式实现了增长。贵州茅台今年一季度实现“开门红”，为圆满完成全年目标打下坚实基础。“目前公司各项工作有序推进，我们有信心、有能力在2024年完成15%的年营收增长目标。”