危机步步逼近？美国商业地产价格2011年来首次下跌

　　文章来源：华尔街见闻

　　经济学家表示，相关资产价格未来还会进一步下跌。一旦地产价格进一步深度回调，将令银行面临额外的信贷损失风险。

　　美国商业地产价格自2011年以来首次出现下跌，加剧了银行业面临更多财务压力的风险。

　　5月17日，穆迪分析公司的数据显示，今年第一季度，美国商业地产价格出现了10多年来的首次下跌，跌幅不到1%，主要是受到多户住宅和办公楼价格下跌的拖累。

　　穆迪分析公司的首席经济学家 Mark Zandi 表示，相关资产价格未来还会进一步下跌。一旦地产价格进一步深度回调，将令银行面临额外的信贷损失风险。在过去一年利率急剧上升的情况下，这些银行正努力保住存款。

　　美联储上周发布的半年度金融稳定报告显示，2024年第四季度，不包括农场和住宅地产在内的3.6万亿美元商业房地产贷款中，银行贷款占了60%以上，而规模较小的银行尤其容易受到影响。报告称，房地产价值调整的幅度可能相当大，因此可能导致银行的信贷损失。

　　美联储的数据显示，去年第四季度，银行持有超过7000亿美元的办公楼和市中心零售商的贷款，其中超过5000亿美元是由小型银行发放的。银行的贷款主管表示，他们在第一季度进一步收紧了商业房地产贷款的信贷标准。

　　周二，美联储负责监管事务的副主席巴尔对国会议员表示，监管机构已经加强了对金融机构的监管：“我们正在非常仔细地审查商业房地产的风险。”

　　凯投宏观北美首席经济学家 Paul Ashworth 认为，目前存在形成“恶性循环”的风险：银行放贷的减少将导致商业地产价格的急剧下跌，进而促使贷款被进一步削减。

　　积极的一面是，过去几年房价的大幅上涨使许多借款人拥有了大量的资产缓冲。这降低了他们违约的危险，限制了贷款人的潜在损失。美联储的数据显示，去年年底，大型银行发放的贷款中，办公楼和市中心零售地产抵押贷款的贷款价值比率平均在50%至60%之间。

　　Zandi 认为，虽然违约率将上升，但不会出现大量强制抛售的情况。他预计，假设美国避开经济衰退，房价将下跌10%左右；如果出现经济衰退，下跌幅度会更大。

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