价值“巨佬”乍现分歧，巴菲特“放弃”芒格爱股

　　来源：华尔街见闻 郑孝杰

　　最新季报显示迹象

　　投资界的巨佬（大佬中的大佬），93岁的巴菲特与99岁的芒格可能是最负盛名的。

　　他们合作六十余栽，他们共同投资了从喜诗到比亚迪等诸多个股。

　　但大佬都是有个性之人，哪怕如巴芒这样重视互相之间关系的伙伴，也会有“分歧”。

　　最新的伯克希尔一季报就显示了这种征兆。

　　巴菲特清仓四只股票

　　伯克希尔·哈撒韦（巴菲特投资旗舰机构）的一季报显示：

　　截至2024年一季度末，伯克希尔的持仓总市值从2990.08亿美元增至3251.09亿美元，最新市值折合人民币2.26万亿人民币。

　　值得注意的是：本季度伯克希尔清仓了四只股票（下图），包括一个家具连锁公司（家具连锁公司RH）、两个银行股（纽约梅隆银行、美国合众银行），及半导体股台积电。

　　伯克希尔对上述四只美股的持仓市值，在2024年四季度末合计26.79亿美元，折合人民币187亿元规模。

　　建仓时间不同

　　这些个股的买入时点各不相同。

　　对美国合众银行、纽约梅隆银行的投资，要追溯到2006年和2010年。

　　因此，当伯克希尔在2024年突然一键清仓这种十多年的重仓股，背后逻辑引人关注。

　　而对芯片巨头台积电的投资，伯克希尔则很短，它最近一次建仓始于2024年三季度，并直接把该股拉入当时组合的前十大。但随后，这笔投资在四季度大手笔减持，直至目前全部清仓离场。

　　“60+”接班人主导？

　　如此快速的买入卖出，以及台积电本身的科技背景，令人怀疑，这份投资是否属于巴菲特的“亲力亲为”。

　　有观点认为，该股的买入如此之快，非常像格雷格·阿贝尔（巴菲特钦定接班人），或是托德·库布斯（现任GEICO的首席投资官）的手笔。

　　此两人，虽然和巴菲特选股思路接近，但喜欢买卖，甚至短期内就逆转观点和操作方向。

　　据季报文件，伯克希尔是在2024年三季度末开始持有台积电，持有6006万股，对应市值为41.2亿美元。

　　其时，美股市场对巴菲特的押注，甚为兴奋。认为可能发现了下一个“苹果”。

　　然而，2024年四季度末，伯克希尔环比减仓86%，对应市值缩减为6.17亿美元。

　　市场的转为“惊讶”，无法理解乃至嗤之以鼻。

　　“老巴”曾出言维护

　　2024年5月初，巴菲特在股东大会上回应提问时曾指出：在芯片行业，没有人能和台积电相提并论，（它）是个了不起的公司，希望美国也能有这样的公司。

　　话虽如此，伯克希尔“毅然决然”在今年初选择清仓。

　　仔细推算，（如上图）2024年10月末-2024年1月末，台积电股价涨幅超过50%。

　　换言之，伯克希尔的“快进快出”依然捕捉到了上涨行情。

　　银行股成巴芒“最大分歧”

　　早在2006年一季度，伯克希尔就已投资美国合众银行。据悉，这家银行是美国第五大银行，有三千多家分行，主要分布于美国西部和中西部。 

　　2024年四季度末，伯克希尔开始减持合众银行，当时较三季度末减持幅度高达91%，预示着巴菲特的想法的巨大变化。

　　巴菲特在日前股东大会上称：美国地区银行业的危机早有预兆，美国的银行系统已变得过于复杂。他此前一直在抛售银行股，首先是在新冠疫情开始时，其次是在近6个月内，银行越来越多地面临管理不善等问题。

　　（如上图）2024年2月-3月，美国合众银行股价不断下行，区间跌幅接近30%。

　　此外，巴菲特对纽约梅隆银行的清仓，在去年四季度也有信号——当时季度环比减仓幅度高达59%。

　　芒格“欣赏”银行

　　资事堂注意到：巴菲特与芒格对于银行股的看法，有些许不同。

　　以美国合众银行为例。

　　（如上图）芒格实控的每日期刊公司（DailyJournal），2024年一季度末持有14万股，折合市值504.7万美元，持股数量环比未变。

　　一直以来，芒格通过每日期刊公司持有美股，风格可归纳为：持股数量为个位数、中长线持有、筹码高度集中。

　　此外，芒格目前还持有富国银行（Wells Fargo），而巴菲特在2024年一季度对该银行清仓立场。

　　截至2024年一季度末，巴菲特芒格二人仅仅在美国银行（Bank of America Corp）有持股“共识”。

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