大和发布研究报告点评平安好医生（01833）业绩，并将其目标价设为21港元，维持 “买入”评级。

　　平安好医生管理层表示，公司预计在2024年会更聚焦B端和F端客户拓展。大和认为，平安好医生与同业之间的差异化决定了各自的业务模式。平安好医生业务的差异化在于利用平安庞大的企业客户；而阿里健康和京东健康则利用其集团在电商方面的优势针对C端大众市场。该行预计，平安好医生在进一步优化战略业务后，利润率将会提高。

　　由于公司仍在优化其B端及F端客户的业务重点，大和对平安健康的收入增长预期更为谨慎。但对利润率预期更为积极，将公司2024-2024年的毛利率预测上调0-1个百分点。

　　平安好医生近期公布2024年经审计全年业绩，收入约人民币61.6亿元；净亏损下降60.3%至6.11亿元。其中，医疗服务板块的收入为25.47亿元，同比上升2.0%。其中，下半年医疗服务板块收入环比上升25.1%。医疗服务板块毛利率为36.2%，同比提升0.4个百分点，实现稳步提升。健康服务板块的收入为36.13亿元，其中，下半年健康服务板块收入环比增长13.0%。健康服务板块毛利率为21.1%，同比提升4.3个百分点。