作者： 祝嫣然

　　由于食品价格回落和去年同期物价基数较高，今年4月CPI、PPI同比涨幅继续放缓。

　　国家统计局5月11日发布的数据显示，4月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.1%，涨幅比上月回落0.6个百分点，环比下降0.1%；全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降3.6%，降幅比上月扩大1.1个百分点，环比下降0.5%。

　　扣除食品和能源价格的核心CPI环比由上月持平转为上涨0.1%，同比上涨0.7%，涨幅与上月相同。

　　国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，4月CPI同比涨幅回落较多，主要是上年同期对比基数较高。2024年4月，CPI同比上涨2.1%。

　　从环比看，4月CPI下降0.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点。食品中，鲜菜和鲜果大量上市，价格分别下降6.1%和0.7%；生猪产能充足，叠加消费淡季影响，猪肉价格下降3.8%，降幅比上月收窄0.4个百分点。

　　浙商证券首席经济学家李超分析，4月猪肉价格仍持续回落。天气转暖，二季度为猪肉消费淡季，需求有限叠加供给充分，猪价仍在低位徘徊。不过，年初开始能繁母猪有所去化，对应2~3个季度之后生猪供应将有所回落，且下半年节假日较多，旅游、聚餐等助力猪肉需求回暖，预计猪价将于三季度迎来拐点。

　　从同比看，4月CPI上涨0.1%，涨幅比上月回落0.6个百分点。食品中，禽肉类、鲜果、食用油和猪肉价格分别上涨6.7%、5.3%、4.8%和4.0%，涨幅均有回落。非食品中，服务价格上涨1.0%，涨幅扩大0.2个百分点，其中出行类服务恢复较好，飞机票、宾馆住宿、旅游和交通工具租赁费价格涨幅在7.2%~28.7%之间。工业消费品价格下降1.5%，降幅扩大0.7个百分点，主要是能源价格回落较多，汽油和柴油价格分别下降10.6%和11.5%，降幅分别扩大4.0和4.2个百分点。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，受国际原油价格波动影响，4月国内成品油价格上调和下调各一次，总体价格水平与上月相比变化不大。不过，上年同期俄乌冲突爆发后，国内成品油价格基数持续抬高，导致今年4月成品油价格同比降幅进一步扩大。

　　PPI方面，4月份，受国际大宗商品价格波动、国内外市场需求总体偏弱及上年同期对比基数较高等因素影响，PPI环比下降0.5%，同比下降3.6%。

　　从同比看，PPI下降3.6%，降幅比上月扩大1.1个百分点。董莉娟分析，同比降幅扩大，主要是由于上年同期石油、黑色金属等行业对比基数走高，以及近期国内外需求偏弱。

　　数据显示，4月份，石油和天然气开采业价格同比下降16.3%，降幅扩大0.6个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业价格同比下降13.6%，降幅扩大2.6个百分点；煤炭开采和洗选业价格同比下降9.3%，降幅扩大6.1个百分点；有色金属冶炼和压延加工业价格同比下降8.6%，降幅扩大0.6个百分点。

　　近期CPI和PPI同比持续回落，引发市场对通缩的讨论和担忧。一些机构认为，随着猪肉、油价等影响通胀的主要扰动因素逐步退潮，甚至成为拖累，通缩趋势正在快速显性化，CPI年内可能进一步大幅下降。核心通胀长期低迷，内需恢复并不强劲。

　　国家统计局新闻发言人付凌晖今年4月在国务院新闻办发布会上对此回应称，当前中国经济没有出现通缩，下阶段也不会出现通缩。接下来物价会稳步恢复，价格带动会逐步增强。随着下半年影响因素逐步消除，价格会回到一个合理水平。

　　中国人民银行货币政策司司长邹澜日前在2024年一季度金融统计数据发布会上也强调，中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　长江证券首席经济学家伍戈表示，展望未来，海外经济继续放缓，而国内消费和投资内生动能有限，工业品价格下行还会延续一段时间，下半年在基数效应下有望企稳。短期经济低于潜在增速的情形下，整体价格仍低位徘徊。

　　中国银河证券首席宏观分析师许东石也认为，2024年全年物价可能低位运行，二季度物价处于低点，全年物价水平在0.8%左右。从工业品价格来看，PPI的基数影响更深，二季度物价水平可能低于-3%，并且3月份开启的上游大宗商品价格回落可能持续，物价水平将在5~6月份震荡，5月PPI可能是全年低点，6月份后将缓慢上行。