来源：华尔街见闻

　　市场对于美联储6月不加息的概率下降到了90.9%，而对于6月加息的预期上升到了9.1%，降息25个基点的概率为0%。

　　美国4月非农超预期上行，表明就业市场尚未降温，市场降息预期减退。

　　异常火热的就业报告打消了市场对于美联储即将很快降息的预期，对于6月再次加息的预期开始上升。

　　4月非农就业再次超预期上行，失业率再创新低，前两月数据被下修

　　5月5日，美国劳工部数据显示，美国4月非农新增就业25.3万人，高于预期18.5万人，创下连续第12个月超出预期的纪录。

　　2、3月非农就业数据被下修，2月数据从32.6万人下修至24.8万人，3月数据从23.6万人下修至16.5万人，修订后2、3月份总和较修订前低14.9万人。

　　4月失业率为3.4%，低于前值3.5%和预期3.6%，再次触及今年1月创下的53年新低。

　　4月份工资增长继续加速。美国非农雇员平均时薪上升16美分，环比增长0.5%至33.36美元，同比增长4.4%，高于预期值4.2%。

　　降息预期消退 加息预期再起

　　此前经济学家普遍预期劳动市场将放缓，美国经济将降温，并为今年下半年美联储暂停加息乃至降息定价。

　　在非农数据之前，美国几份就业报告“喜忧参半”：上周首次申请人数增加了1.3万人，达到了24.2万人；“小非农”ADP新增就业29.6万，较3月份的14.2万翻倍；3月JOLTS职位空缺继续下降，为连续第三个月下跌，创下2024年5月以来最低。

　　然而，数据公布后，美国短期利率期货下跌，交易员降低美联储降息预期。

　　芝商所美联储观察工具显示，市场对于美联储6月不加息的概率小幅下降到了90.9%，而对于6月加息的预期上升到了9.1%，降息25个基点的概率为0%；到7月维持利率在当前水平的概率为59.5%，累计降息25个基点的概率为38.1%。

　　美股期货短线走低，纳斯达克100指数期货涨幅收窄至0.3%；美元指数短线拉升逾30点，现报101.74。

　　10年期美国国债收益率上升9.60个基点，报3.448%；两年期美国国债收益率上升18.9个基点，报3.916%；30年期美国国债收益率上升6.4个基点，报3.786%。

　　美股股指期货短线走低，涨幅收窄，道指期货涨0.5%，纳指期货、标普500指数0.4%。

　　现货黄金短线急挫近30美元，跌破2010美元/盎司。

　　市场分析认为，这无疑是一份鹰派的非农报告，“让美联储陷入了真正的困境”：

美联储希望暂停加息，甚至可能很快就需要降息，但就业市场并不配合。现在，就业无疑是一个滞后指标，但3.4%的失业率异常紧张，这是非农就业人数连续第12个月超过市场预期。

现在股市的形势似乎发生了变化。几个月前，由于担心美联储进一步收紧政策，强于预期的就业报告可能会导致股市下跌。

但现在，强于预期的就业报告反而会让人们放心，因为这表明，在银行业动荡的压力下，经济实际上表现良好。不过，信贷形势所反映出来的情况还处于早期阶段。

　　服务业复苏

　　4月份，美国服务业就业人数持续上升，医疗、金融、政府和采矿业的就业人数也有增长，建筑业、制造业、批发贸易等变化不明显。

　　不过值得注意的是，临时工减少了23000个工作岗位。这一类别有时被当作劳动力市场走向的领先指标，因为雇主往往会先裁掉临时员工，然后再进行更大规模的裁员。

专业和商业领域的新增就业4.3万人，高于6个月平均值2.5万人。

科学和技术服务业新增就业4.5万人。

临时就业人数在本月继续减少2.3万人，自2024年3月的峰值以来减少了17.4万人。

医疗保健行业新增就业4万人，低于六个月平均值4.7万人，其中流动医疗服务新增2.4万人，护理和住宿护理机构新增9000人，医院新增7000人。

休闲和酒店业新增3.1万人，低于6个月平均值7.3万人；其中食品服务和饮酒场所新增就业2.5万人。该行业的就业人数仍比2024年2月大流行前的水平低40.2万人，即2.4%。

金融行业新增就业2.3万人，保险公司和及相关行业的就业人数增加了1.5万人，房地产行业的就业人数增加了9000人。

政府部门新增就业2.3万人，低于6个月平均值5.2万人。总体而言，政府部门的就业人数比2024年2月的水平低30.1万人，即1.3%。

采矿、采石、石油和天然气开采行业的就业增加了6000人，自2024年2月的近期低点以来，已经增加了10.2万人。

其他主要行业，包括建筑业、制造业、批发贸易、零售业、运输和仓储、信息和其他服务业的就业情况在本月几乎没有变化。