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　　来源：赛柏蓝 特约作者 | 张自然博士

　　全国医药连锁企业已达6，650家（2024年底），上市医药连锁无疑是其中的佼佼者。

　　目前，上市医药连锁都已发布了2024年财务报告，现分别从营收、利润、门店、会员等8个维度进行比较。

　　除特别标注的外，本文数据均为2024年数据。

　　01营收

　　一、营收：国大药房最大

　　营收＞200亿元的有3家，即国大药房（241亿元）、大参林（212亿元）、老百姓（202亿元）。

　　营收＞100亿元的有2家，即益丰药房（199亿元）、一心堂（174亿元）。

　　营收＜100亿元的有2家，即漱玉平民（78亿元）、健之佳（75亿元）。

　　2024年10月发布的《商务部关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》提出，“到2025年，培育形成5-10家超五百亿元的专业化、多元化药品零售连锁企业”，距2025年还有3年时间，上述连锁最有希望冲击这一目标，其中，国大药房距离目标已行程近半。

　　2024年营收增长最快的是漱玉平民。

　　增速＞40%的有2家，即漱玉平民（+47%）、健之佳（+44%）。

　　增速＞20%的有3家，即益丰药房（+29.8%）、老百姓（+29%）、大参林（+27%）。

　　增速＜20%的有2家，即一心堂（+19.5%）、国大药房（+7%）。（详见图一）

　　二、线上营收：益丰最多

　　2024年，线上营收＞15亿元的有3家，即益丰药房（17.5亿元）、老百姓（17亿元）、国大药房（15.3亿元）。

　　健之佳、一心堂线上营收分别为14亿元、6亿元。

　　线上营收增长最快的也是益丰药房、老百姓。

　　增幅＞1倍的有2家，即益丰药房（+150%）、老百姓（+140%）。

　　增速＞50%的有3家，即健之佳（+59%）、一心堂（+58%）、国大药房（+50%）。（详见图二）

　　02利润：益丰最高

　　2024年，归母净利润＞10亿元的有3家，分别是益丰药房（12.7亿元）、大参林（10.4亿元）、一心堂（10.1亿元）。

　　其余4家分别是老百姓（7.9亿元）、健之佳（3.6亿元）、国大药房（2.31亿元）、漱玉平民（2.3亿元）。

　　归母净利润增长最快的是国大药房。

　　增幅＞1倍的有2家，即国大药房（+254%）、漱玉平民（+100%）。

　　增速＞20%的有3家，即益丰药房（+43%）、大参林（+31%）、健之佳（+21%）。

　　增速＞10%的有2家，即老百姓（+17%）、一心堂（+10%）。（详见图三）

　　03市值：2家＞300亿

　　截至五一劳动节放假前一天收市（4月28日收盘价），市值＞300亿元的有2家，即益丰药房（359亿元）、大参林（327亿元）。

　　市值在100~200亿元左右的有2家，即老百姓（204亿元）、一心堂（172亿元）。

　　健之佳、漱玉平民的市值分别为81亿元、77亿元。

　　其中，滚动市盈率（市盈TTM）最大的是漱玉平民，为31.4。

　　市盈（TTM）＞20的有3家，即大参林（28.5）、益丰药房（27）、老百姓（24.4）。

　　市盈（TTM）＞15的有2家，即健之佳（19.7）、一心堂（16.1）。（详见图四）

　　04门店

　　一、门店数：老百姓最多

　　门店数＞10，000家的有3家，即老百姓（10，783家）、益丰药房（10，268家）、大参林（10，045家）。

　　门店数＞9，000家的有2家，即国大药房（9，313家）、一心堂（9，206家）。

　　门店数＞4，000家的有2家，即漱玉平民（5，456家）、健之佳（4，065家）。

　　2024年底较上一年（2024年底）净增门店数最多的是益丰药房。

　　净增＞2，000家的有3家，即益丰药房（+2，459家）、老百姓（+2，431家）、漱玉平民（+2，115家）。

　　净增＞1，000家的有2家，即大参林（+1，852家）、健之佳（+1，021家）。

　　净增＞500家的有2家，即一心堂（+646家）、国大药房（+515家）。（详见图五）

　　二、医保门店占比：健之佳第一

　　据中康CMH数据，2024年第二季度，医保支付订单数量、医保支付金额在药店订单总量、销售总额的占比分别达到了38.1%、44.9%，可见是否纳入医保定点，对药店业绩影响之大。

　　2024年底，医保门店数占直营门店总数之比＞90%的有4家，即健之佳（95.8%）、大参林（93.1%）、一心堂（91.8%）、老百姓（91.4%）。

　　＞80%的有2家，即益丰药房（86.7%）、漱玉平民（85%）。

　　据《中国药店》数据，2024年，全国药店平均医保定点率为83%。可见，上市医药连锁企业的医保门店占比都超过全国平均水平，也是其竞争力的体现。（详见图六）

　　三、双通道药店：大参林最多

　　2024年底，双通道门店数＞300家的有2家，即大参林（457家）、国大药房（309家）。

　　＞200家的有2家，即老百姓（227家）、一心堂（221家）。

　　益丰药房有双通道药店197家。（详见图七）

　　05会员：老百姓第一

　　会员消费已成为药店营收的重要来源，据《中国药店》统计，2024年，全国药店会员消费在药店总销售额的占比高达64%，所以医药连锁企业争相发展会员。

　　会员数＞7，000万人的有2家，即老百姓（7122万人）、益丰药房（7090万人）。

　　会员数＞6，000万人的有1家，即大参林（2024年，6200万人）。

　　会员数＞2，000万人的有3家，即一心堂（2024上半年，3300万人）、健之佳（2300万人）、漱玉平民（2000万人）。

　　会员数增长最快的是健之佳。

　　增速＞30%的有2家，即健之佳（+37%）、漱玉平民（+33%）。

　　增速＞20%的有益丰药房（+28%）。

　　增速＜20%的有2家，即老百姓（+14%）、一心堂（+10%）。

　　注：大参林和一心堂会员数分别为2024年和2024年上半年数据。（详见图八）

　　在上述8维14个指标中，益丰药房占5项第一。即线上营收及其增速、归母净利润、市值、净增门店数均占第一。

　　国大药房、漱玉平民、老百姓、健之佳各占2项第一，即国大药房的营收总额和利润增速、漱玉平民的营收增速和市盈率（TTM）、老百姓的门店数和会员数、健之佳的医保门店占比和会员数增速均最高。大参林的双通道药店数占第一。

　　上述各项指标对企业的影响大不相同，限于篇幅不能展开详述，此外，能体现医药连锁企业竞争能力的因素还有很多。

　　另外，本文仅对以线下业务为主的7家上市医药连锁进行分析，不含以线上业务为主（如京东大药房）、上市主体将旗下连锁数据披露不多及尚未上市（如高济医疗）等的其他医药连锁企业。即使这7家上市连锁，数据披露不全者也未参与分析，特此说明。

　　在资本推动下，我国医药连锁企业将继续快速发展。