英国电信“巨无霸”呼之欲出！李嘉诚旗下公司与沃达丰接近达成150亿英镑合并交易

　　文章来源：华尔街见闻

　　合并后客户数量将超过英国人口三分之一，可能会受到官方力量阻拦。

　　李嘉诚旗下电信业务正在寻求合并，这将为李嘉诚退出英国电信市场铺平道路。

　　据英国《金融时报》报道，英国两家主要电信运营商沃达丰（Vodafone）和长江和记（CK Hutchison）旗下电信运营商Three UK即将达成价值150亿英镑的合并协议，该笔交易预计将于本月公布。

　　交易完成后，新集团的股权估值将达到约90亿英镑，加上60亿英镑的债务，使得总资产达到约150亿英镑。

　　值得注意的是，该笔交易将缔造英国最大的电信运营商，总客户达到2800万人——超过英国总人口的三分之一。

　　合并也标志着英国电信市场历史性地整合为三家移动运营商——目前英国电信市场主要有沃达丰、Three UK、O2和EE四家运营商。

　　据英国《金融时报》采访知情人士称，此次合并为长江和记退出英国电信市场铺平道路。

　　沃达丰与长江和记在一年前展开了谈判。双方在去年10月的联合声明中表示，沃达丰将持有合并后公司51%的股份，长江和记将持有剩余股份。

　　然而，这一交易也可能会受到官方力量的阻拦，因为该笔交易强化了市场的集中度。

　　2016年，Three UK曾经寻求收购O2，但被欧盟委员会就曾以“市场竞争的显著减少可能会导致英国移动服务价格上涨”和“可能损害移动领域创新”的理由阻止。

　　但无论是沃达丰还是Three UK都在寻求交易。正如两家公司在去年声明中写道：

如（监管机构）Ofcom所确定的那样，沃达丰英国和Three UK缺乏必要的规模来赚取资本成本。

通过合并我们的业务，沃达丰英国和Three UK将获得必要的规模，能够加速在英国推出全面的5G，并将宽带连接扩展到乡村社区和小型企业。

　　去年以来，沃达丰就一直受到激进投资者压力。

　　欧洲最大激进投资者Cevian Capital去年早些时候收购了沃达丰的未指明股份，并一直在推动其简化庞大的国际业务并出售表现不佳的部门，提高股东回报。

　　在压力之下，沃达丰首席执行官Nick Read于2024年底离职，这给谈判造成了阻碍，而新任首席执行官Margherita Della Valle上月才正式上任。

　　此外，Three UK多年来也一直处于低投资和低回报的负循环中，并且自2024年以来收益低于资本成本。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。