[贵金属]

　　贵金属：美国区域性景气度指标显示经济前景趋弱 美债收益率走低贵金属收涨

　　【行情回顾】

　　隔夜，本周为月末经济数据空窗期，市场根据个别领先经济指标来获得美联储货币政策路径的线索，资产表现较为反复。美国芝加哥和达拉斯联储公布区域性景气度指标显示该地区经济前景令人担忧，美债收益率随即回落，美元指数同步走低，美股涨跌互现，贵金属则小幅走强。COMEX黄金期货小幅高开后走势反复盘中一度跌至1984.5美元后快速反弹至2000美元上方，收盘报1999.4美元/盎司涨0.32%；COMEX白银期货与黄金同步下探后回升，收盘报25.235美元/盎司涨幅0.32%。

　　【后市展望】

　　目前美国中小银行危机基本消退，5月美联储议息会议前将有多项经济数据发布，若4月美国经济状况较3月有所改善进一步支持美联储加息，金价将面临阶段性回调风险，另外美国债务上限危机可能对市场流动性带来冲击增加波动风险，总体上在多空博弈下短期价格在1950-2024美元（国内435-450元）区间波动。中长期看，美联储紧缩或加速美国衰退并反映在数据上，避险配置需求仍存，叠加逆全球化和央行购金等因素支撑，美元指数和美债收益率将脱离高位转向下行，都利好黄金酝酿新一轮上涨并再创历史新高。尽管短线看美联储加息预期波动对使黄金走势较为反复，回调过程可带来更好的长线配置机会。

　　金融市场避险情绪缓和，白银受到有色金属和原油走弱的拖累减少，但前期涨价对国内工业需求有所影响，叠加金融属性转向利空，价格短期承压，但在美联储紧缩货政放缓和全球白银供应缺口使库存维持在相对低位的情况下，预期总体跌幅有限，价格在24.5-25.5美元（国内5500-5700元）区间波动。。

　　【技术面】

　　COMEX黄金均线维持多头排列形态，价格在2000美元上方企稳，多空博弈反复短期形成横盘箱体震荡形态，下方支撑在1970美元，若跌破将测试1920美元支撑；COMEX白银价格回调守住25美元关口，价格在20日均线附近支撑较强，若跌破则有持续回调可能。

　　【资金面】

　　金银价格同步上涨使ETF持仓上升，总体上散户投资者和长期资金暂未入场，居民可支配收入和存款减少或压抑了金融投资需求，在去美元化的趋势下未来持仓有望继续增长。

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