【行情回顾】

　　隔夜，在美联储进入噤声期之前，陆续有官员讲话整体偏鹰派并支持5月持续再次加息来抑制通胀，然而紧缩带来的负面影响不断暴露，上周美国初请失业金人数再超预期增加，3月成屋销售超预期减少。经济下行担忧影响美债收益率回落，美股普跌，然而在多空反复博弈下，贵金属价格日内波动大却未能突破震荡区间。COMEX黄金期货平开后先跌后在欧盘时段震荡上行最高涨至2024美元但尾盘涨幅收窄，收盘报2016.6美元/盎司涨0.46%；COMEX白银期货整体围绕25.3美元开盘价上下波动，收盘报25.365美元/盎司位微跌0.02%。

　　【后市展望】

　　目前美国中小银行危机基本消退，5月美联储议息会议前将有多项经济数据发布，若4月美国经济状况较3月有所改善进一步支持美联储加息，金价将面临阶段性回调风险，目前在多空博弈下短期价格在1970-2030美元（国内440-450元）区间波动。未来美联储紧缩或加速美国衰退并反映在数据上，避险配置需求仍存，叠加逆全球化和央行购金等因素支撑，美元指数和美债收益率将脱离高位运行呈现震荡下行，都利好黄金酝酿新一轮上涨并再创历史新高。尽管短线看美联储加息预期波动对使黄金走势较为反复，回调过程可带来更好的长线配置机会。

　　金融市场避险情绪缓和，白银受到有色金属和原油走弱的拖累减少，但前期涨价对国内工业需求有所影响，叠加金融属性转向利空，价格短期承压，但在美联储紧缩货政放缓和全球白银库存维持在相对低位的情况下，预期总体跌幅有限，价格在24.5-26美元（国内5500-5800元）区间波动。

　　【技术面】

　　COMEX黄金均线维持多头排列形态，价格在2000美元上方企稳，多空博弈反复短期形成横盘箱体震荡形态；COMEX白银价格回调守住25美元关口，但前期出现超买后相对强弱指标RSI出现死叉，价格若跌破20日均线则有持续回调可能。

　　【资金面】

　　金银价格同步上涨使ETF持仓上升，总体上散户投资者和长期资金暂未入场，居民可支配收入和存款减少或压抑了金融投资需求，在去美元化的趋势下未来持仓有望继续增长。

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