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　　来源：长江商报

　　清爽啤酒的开拓者燕京啤酒（000729.SZ）正在找回“爽”的感觉。

　　4月17日晚间，燕京啤酒披露2024年年报，当期公司实现营收132.02亿元，同比增加10.38%，实现归母净利润3.52亿元，同比增长54.51%，远超营收增速。

　　上一次燕京啤酒的销售规模超过130亿元还是在八年前，这一成绩来之不易。

　　长江商报记者注意到，这份靓丽的业绩是2024年5月公司新董事长耿超走马上任来的首份年报。

　　对于业绩的增长，燕京啤酒在年报中表示，燕京U8销量的提升为公司利润的增加提供了支撑。燕京U8是燕京啤酒推出的中高档产品，去年销量同比增长超50%。

　　中高档产品营收占比62.86%

　　根据年报，2024年，燕京啤酒实现营收132.02亿元，同比增加10.38%，归母净利润为3.52亿元，同比增速高达54.51%；扣非净利润为2.72亿元，同比增长58.32%。

　　这是燕京啤酒近8年来实现的最好业绩。上一次燕京啤酒的销售规模超过130亿元还是在八年前——2014年公司营收为135.04亿元。此后公司营收连降三年，近些年一直在110亿元左右徘徊，2024年艰难增长至119.61亿元。

　　公开资料显示，2013年至2014年，啤酒行业进入存量竞争阶段，面临产能过剩问题，但是燕京啤酒却没有跟上行业去产能的步伐。

　　业内人士表示，由于燕京啤酒此前习惯了跑马圈地，未能及时在行业触顶时停下步伐，导致产能利用率相比同行较低。

　　国盛证券研报显示，2024年燕京啤酒产能利用率仅为39.24%，而华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒则分别为59%、55%、81.4%。2024年，燕京啤酒这一数字小幅上升至40.24%。

　　根据2024年年报，燕京啤酒的生产量为377.18万千升，设计产能为900万千升，产能利用率提升至41.91%，不过，这一水平还是低于上述另外三家巨头啤酒巨头的产能利用率。

　　值得一提的是，华润啤酒2024年还在继续缩减产能。华润啤酒表示，继续优化产能布局，于去年已停止营运2间啤酒厂，这一举措将使得华润啤酒的产能利用率继续提升。

　　提高产能利用率的同时，燕京啤酒还在加码高端布局。2024年公司宣布全面启动“五年增长与转型战略”，着力布局高端市场，陆续推出燕京U8、燕京7日鲜、燕京八景文创产品等中高端新品。

　　近三年来，燕京啤酒的中高档产品的营收占比持续提升。根据年报，2024年至2024年，公司的中高档啤酒销售收入分别为60.28亿元、67.32亿元、76.58亿元，营收占比为59.81%、60.17%、62.86%，呈现逐年提升的趋势。

　　数据显示，2024年燕京U8销量39万千升，同比增长超50%；而公司整体的啤酒销量377.02万千升，同比增长仅4.12%，行业增速更低，仅为1.1%。

　　与之相对，燕京啤酒普通产品2024年销售收入为45.25亿元，营收占比为37.14%，较2024年下降了2.69个百分点。

　　耿超目标5年持续“快跑”

　　这也是燕京啤酒新任董事长交出的首份年报。

　　2024年，燕京啤酒刚宣布了“五年增长与转型战略”，2024年10月8日就爆出了董事长因涉嫌职务违法被调查，此后一年多新帅之位悬而未决，直到2024年5月。

　　回溯公告，去年5月18日，燕京啤酒新任董事长耿超正式走马上任。资料显示，耿超有着丰富的国企改革实操经验。

　　目前来看，随着新董事长的任职以及2024年战略转型的继续推进，燕京啤酒触底反弹的迹象明显。

　　继2024年盈利能力大幅提升，2024年一季度，燕京啤酒预计实现归母净利润为6200万元至6600万元，比上年同期增长7076.76%至7539.77%，实现2024年首季“开门红”。

　　耿超表示，燕京啤酒“十四五”的目标是“五战五胜”，一年一个台阶，实现5年持续“快跑”。

　　业绩向好，燕京啤酒分红也创出历年新高。根据分红预案，燕京啤酒2024年度拟每 10股派现金0.8元，拟共分配现金股利2.25亿元。

　　粗略计算，燕京啤酒2024年的分红率将高达63.92%，这是公司自1997年上市以来最高的分红比例，也远高于公司的平均分红率。

　　wind数据显示，2024年之前，燕京啤酒最高的分红率是2005年的55.25%；整体上来看，公司上市以来共计分红34.54亿元，分红率为34.65%。