来源：险联社

　　“保险公司都把2024年投资收益下降原因归结为资本市场波动，那么几家A股上市保险公司究竟受到了多少影响呢？我们帮你从财报中找出来看看。”

　　近日，雪球一位用户称，自己去年将股票账号交给一位财经大V“思辰超短逻辑”打理，结果第一个月就亏了100多万元，三个月就亏了接近300万元，9个月内，自己账户从336万元大幅缩水只剩下18万元，亏损高达95%。

　　该用户向大V发了无数个信息之后，大V回复说“亏完了，没办法了”，然后便销声匿迹。

　　去年的资本市场可谓“寒气凛人”，其实不仅仅是大V，就连很多知名公募基金经理都已经翻船。

　　作为专业投资机构，保险公司在资本市场投资收益又如何呢？

　　特别是现在各家保险公司都在大力发展第三方资产管理业务，了解其二级市场投资能力，也会在判断时候有一定的帮助。

　　众所周知，保险公司收入主要是两部分：保费收入和投资收益。虽然保费收入占了大头，但是投资收益对业绩影响也不可小觑。

　　2024年，中国平安、中国人寿、新华保险等几家A股上市保险公司净利润都出现了一定程度下滑，主要原因就是投资收益下降。以财险业务为主的中国人保虽然净利润上涨了，但是投资收益也降了不少。

　　这些保险公司都把投资收益下降原因归结为“资本市场波动，金融资产投资收益下降。”

　　那么，我们就来看看，这些专业保险公司在股市究竟亏了多少钱？

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　　中国人寿：“炒股”收益下降48.18%

　　2024年，中国人寿总投资金额为50649.8亿，增长了7.39%，净投资收益为1903.44，增长了0.83%。不过计算上“投资资产买卖价差收益”和“公允价值变动损益”，并扣除“投资资产资产减值损失”之后，总投资收益为1877.51亿，下降了12.29%。

　　“投资资产买卖价差收益”主要包含的就是投资二级市场的收益，包括买卖股票或者基金。2024年中国人寿这部分收益530.99亿，而2024年降到了275.18亿，下降了48.18%。2024年，此部分收入447.08亿。这三年中，2024年这部分收益是最差的。

　　与只是计提的“公允价值变动损益”和“投资资产资产减值损失”不同，“投资资产买卖价差收益”可是实实在在影响现金流的。

　　也难怪中国人寿董事长白涛在业绩发布会上称，2024年是自己职业生涯中比较艰难的一年，出现了历史上罕见的负债端和资产端两端承压，行业投资收益率处在较低水平。

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　　中国平安：亏得没敢公布

　　2024年中国平安保险业务净投资收益为1888.41亿，增长了13.2%，但是扣除“净已实现及未实现的收益”和“投资资产减值损失”后，总投资收益1018.3亿，下降了29.3%。总投资收益率也从2024年的4%下降到2.5%。

　　总投资收益下跌情况，中国平安在几家上市保险公司中是最严重的。

　　而且蹊跷的是，与往年年报不同，中国平安没有单独公布“已实现收益”（备注：类似投资资产买卖价差收益）和“公允价值变动损益”，而是将两者合并为“净已实现及未实现的收益”公布。

　　2024年，中国平安“净已实现及未实现的收益”为-864.59亿，2024年为21.23亿，减少了885.82亿。

　　财务报表附注显示，寿险业务“公允价值变动损益”为-234.49亿，财险业务“公允价值变动损益”为-40.63亿，两者合计为-275.12亿。以此推算，2024年中国平安包含证券投资差价收入的“已实现收益”约为-589.47。而根据2024年年报，中国平安这一项收益为144.23亿。

　　仅此一项，中国平安2024年现金流比2024年减少了733.7亿！

　　也难怪中国平安来了一个合并公布，单独公布出来，显得“炒股”水平还需要大大提高啊。

　　其实在2024年半年报时候，中国平安这一项存在的问题就已经比较突出。半年报披露“净已实现及未实现的收益”为-337.31亿，而寿险和财险合计“公允价值变动损益”为118.59亿，这意味着包含证券投资差价收入的“已实现收益”亏损了455.9亿。

　　2024年，中国平安总管理资产规模达到了43711.72，投资资产规模为43684亿，仅次于中国人寿。

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　　中国太保：证券买卖收益减少200亿

　　中国太保总投资资产规模达到20262.83亿。

　　2024年，中国太保净投资收益为791.8亿，增长了8.38%，净投资收益率为4.3%；而总投资收益为765.37亿，下降了17.86%，总投资收益率为4.2%。

　　中国太保财报简洁明了，直接标明“证券买卖收益”一项收益为18.19亿，而2024年为218.99亿，减少了200.8亿，降幅为91.69%。

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　　中国人保：2024年也比2024年减少了135亿

　　2024年，中国人保总投资资产规模为12927.97亿，净投资收益为603.55亿，增长了15.47%，净投资收益率为5.1%；总投资收益为552.65亿，下降了12.37%，总投资收益率为4.6%。

　　中国人保没有详细披露“证券买卖收益”、“公允价值变动损益”和“投资资产资产减值损失”。

　　在中国人保财务报表附注中，其披露的“公允价值变动损益”为-5.79亿，资产减值损失为26.52亿，以此推算，中国人保2024年“证券买卖收益”应该亏损了18.59亿。

　　按照同理测算，2024年中国人保此项收入为盈利116.8亿。

　　2024年也比2024年减少了135.39亿。

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　　新华保险：下降了84.3%

　　新华保险总投资资产规模也已经达到了12030.08，2024年净投资收益为503.86亿，增长了20.39%，净投资收益率为4.6%；总投资收益为467.92亿，下降了18.79%，总投资收益率为4.3%。

　　2024年，新华保险“投资资产买卖价差损益”为28.2亿，比2024年下降了84.3%。

　　不过庆幸毕竟还是赚钱了，虽然赚的少。苍蝇再小也是肉啊！

　　总结：

　　目前保险公司都开始大力发展第三方资产管理业务，中国人寿目前第三方业务规模为5600亿（备注：此数据引自媒体报道），中国平安达到5149.33亿，中国太保为6979.47亿，中国人保7870.6亿，新华保险为4796亿。

　　提升三方业务已经成为保险公司共识，但是要将此作为“新增长极”，提升自身专业投资能力也势在必行。

　　部分数据根据财报测算