美银首席投资策略师迈克尔·哈特内特（Michael Hartnett）美元正处于熊市，美元指数将下跌20%

　　哈特内特认为，市场正在进入一个充满冲突、地缘政治孤立主义、民粹主义、财政过剩、国家干预、监管和再分配的新时期。这些因素将导致3%-4%的通胀率和3%-4%的利率常态化。

　　从长期来看，哈特内特预计美元将贬值20%，而信贷和股票的年收益最多为3%-4%。

　　追踪美元指数的最大ETF基金是景顺DB美元指数看涨基金（Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund，UUP），该基金今年迄今已下跌2%。

　　哈特内特看空美元的六个理由：

　　1． 美国预算赤字飙升：过去12个月，美国联邦赤字为1.8万亿美元，占GDP的6.5%。

　　2． 美国债务上限的最后期限将至，3月份的预算赤字为3780亿美元，现金余额缩水至1090亿美元。美国政府可能在7月4日之前耗尽现金。

　　3． 美国债务违约概率上升：5年期CDS为45个基点，而上年同期为15个基点。

　　4． 美国银行业危机意味着美元的“避风港”地位下降。

　　5． 随着各国开始使用不同的货币进行交易，“石油人民币”的想法加速发展。

　　6． 中国和日本减持美国国债；外国人目前持有7.4万亿美元的美国国债。

　　哈特内特转向看多黄金：他认为，美元目前正处于过去50年来的第四个熊市，这对黄金、石油、欧元和国际股市来说是个好兆头。

　　不过，这位分析师指出，由于目前悲观情绪非常强烈，且市场已消化了美联储从6月至大选期间降息近两个百分点的预期，他预计一旦美联储在5月3日停止加息周期，美元将在短期内窄幅震荡。