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　　风云财报季|经历两年多调整，医药板块重获主动权益基金大幅加仓，投资范式变化后，行业的投资机会在哪里？

　　来源： 市值风云 

　　种种迹象表明，行业又开始重新成为机构眼里的“香饽饽”。

　　长久以来，A股医药股都符合经典的成长股投资范式。从医药行业主要指数的走势来看，近十年（20130315-20240411）该指数涨幅83%；同期，精选医药龙头指数的涨幅为127%。

　　（来源：东方财富Choice数据）

　　个股方面，历史上医药大牛股辈出，从医药服务到器械，再到CXO等等，众多细分行业轮番上阵，为投资者践行价值投资、成长投资提供了辽阔疆场。这一切从医保控费开始逐渐不再奏效，市场先后抛弃了多条医疗黄金赛道，医药板块在近两年从高位大幅下跌。

　　医药行业还有投资机会吗？先前的投资范式变了吗？

　　答案是肯定的。除了医保控费这样的政策变化以外，医药行业内部各细分领域不再高速增长是重要的内因之一。随着老龄化进程推进，医药始终是一个关系国计民生的大产业。行业整体正在放慢脚步，从中高速增长切换到可持续增长。

　　投资的范式（或者说投资姿势）也会相应地改变，经历了行业内外剧变的洗礼，市场已经适应了医药行业的新角色定位，市场预期也更趋理性，行业指数也从2024年3月迎来反弹。

　　4月第一个周，市场热度不减，宽基指数呈现上涨态势。

　　（来源：市值风云APP）

　　主动权益基金恐落于人后，也在紧锣密鼓地调仓换股。上周（4.3-4.7）主动权益基金加仓前五的行业中，医药生物就是加仓幅度第二高的行业。

　　（来源：东方财富Choice数据）

　　截至上周末，主动权益基金相对于沪深300指数行业权重超配绝对幅度最大的行业中，医药生物位列其中。种种迹象表明，医药行业又开始重新成为机构眼里的“香饽饽”。

　　（来源：安信证券）

　　在这个投资范式变化、市场预期重塑的大背景下，我们在风云财报季期间梳理了行业内的热门企业，从生物医药到医药服务再到医疗器械等等，帮助大家在理清行业趋势与市场趋势的基础上，发现更多优秀的企业。

　　风云财报季也汇总了医药医疗方向的深度研报内容，供各位参考研究。

　　1、迈瑞医疗：行情疲弱，一天杀一只大白马，股价重挫的迈瑞医疗，基本面还好吗？

　　2、爱尔眼科：上市13年稳定增长！爱尔眼科的2024：利润增速超30%，累计分红达35亿

　　3、恒瑞医药：恒瑞医药跌停，市值失守2000亿：四季度交史上最差成绩单，一季度同比依旧下滑，业绩拐点仍未出现

　　4、鱼跃医疗：因疫情业绩大丰收，股价暴涨：鱼跃医疗深度研究

　　5、天坛生物：血制品龙头天坛生物产能扩张，继续飙车拉大行业差距

　　6、心脉医疗：细分龙头心脉医疗：技术具有一定垄断性，但这两个风险点很重要│独立评级

　　7、惠泰医疗：5亿收入撑起240亿市值，修理心脏的惠泰医疗，是先迎来国产替代的春风，还是集采的40米大刀？

　　8、贝泰妮：上市一年，市值位列行业第一，“功效护肤品第一股”贝泰妮是否名副其实？

　　9、百洋医药：独特商业模式助力药企商业化：百洋医药，瞄准产业链裂变之千亿市场

　　10、通策医疗（维权）：“牙茅”通策医疗掏空家底截胡和仁科技：一个怒斥股民不该要分红，一个无视承诺违规卖壳

　　紧跟陆续的业绩披露，吾股大数据也将更新实时排名，风云财报季期间我们也将持续深度追踪解读。市场预期重塑的大背景下，对于医药医疗的投资机会你怎么看？