市场复盘

　　4月12日，A股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数报3327.18点，上涨0.41%；深证成指报11883.51点，微涨0.05%；创业板指报2429.29点，下跌0.41%；科创50指数报1129.41点，上涨0.68%。中信一级行业中，大部分行业上涨，小部分行业下跌；其中，传媒、通信、计算机涨幅靠前，分别上涨4.98%、3.33%、3.03%；电力设备及新能源、消费者服务、食品饮料跌幅靠前，分别下跌1.29%、1.47%、2.40%。3154只个股上涨，1791只个股下跌。

　　资金追踪

　　市场成交额为11325.76亿元，较前一交易日稍有放量。北向资金今日净流出42.08亿元，其中沪市净流出25.37亿元，深市净流出16.71亿元。

　　🎊消息面

　　昨日，人民银行发布的数据显示，3月份，我国社融增量为5.38万亿元，比上年同期多7079亿元；人民币贷款增加3.89万亿元，同比多增7497亿元。3月末，M2同比增长12.7%，比上年同期高3个百分点；社融存量为359.02万亿元，同比增长10%。

　　简评：社融、新增贷款、M2均超市场预期，居民端贷款出现明显改善，实体经济融资需求加快回升，经济复苏动能有所加强。

　　克而瑞研究中心的数据显示，3月80家典型房企的融资总量为608.93亿元，环比增加43.4%，同比减少31.3%。累计数据来看，1-3月80家典型房企的累计融资总量为1620.25亿元，同比减少27.91%。

　　简评：伴随地产行业“三支箭”等融资利好政策逐渐落地，融资环境逐步回暖，但短期内仅能惠及白名单优质企业，行业面融资尚未全面回暖。

　　国家网信办起草了《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》，明确利用生成式人工智能产品提供聊天和文本、图像、声音生成等服务的组织和个人，需承担该产品生成内容生产者的责任；涉及个人信息的，承担个人信息处理者的法定责任，履行个人信息保护义务。

　　简评：在AI+持续火热的背景下，相关制度的出台，将有助于促进人工智能健康发展和规范应用。

　　每日观点

　　今日A股表现略分化，沪指小幅上行，创业板略有回调，北向资金净流出。今年以来，随着我国经济基本面修复的预期逐步被验证，A股指数层面震荡上行，在此情况下，近期市场成交动能明显放大，A股市场成交额已连续7个交易日过万亿，为过去1年来首次，资金的风险偏好有回升的势头。最新发布的金融数据超出预期，我国实体经济的融资需求进一步回升，经济复苏的动能加强，当前我国经济呈现复苏的态势没有改变。海外的通胀依然高企，目前还是处于加息周期，美联储后续的加息陆续仍存在不确定性，但对A股冲击最大的时候已经过去。在基本面整体向好、货币政策和流动性都比较友好的情况下，A股中长期向好的趋势不变，仍可适关注受益我国经济转型升级的行业板块的机会。