卓创资讯 王晓康

　　[导语]3月面粉市场在成本面和供需面的双重利空影响下，价格震荡走低。进入4月，成本面来看，麦价自低位反弹或趋于稳定，成本端的扰动影响减弱后面粉购销或趋于平静。预计4月中下旬面粉主流价格暂稳，部分低价有回升可能，市场高低价格区间或缩窄。

　　以面粉代表性规格特精粉价格走势来看，3月上旬面粉价格逐步走低，中旬厂家报价止跌趋稳运行，下旬价格继续下探刷新年内新低。据卓创资讯数据监测，3月主产区特精粉均价为3460元/吨，较上月下降2.98%，主要原因是原粮小麦价格走低，一方面厂家原粮成本下降，挺价意愿松动，竞争降价走货；另一方面，面粉经销商看空后市，拿货不积极，下游需求平淡。

　　1．从成本面来看，4月上旬麦价低价反弹，面粉价格重获支撑

　　3月小麦市场余粮相对宽裕，加之部分使用第三方资金的粮商有还款压力，认价出货，价格重心持续下移。据卓创资讯数据监测，3月小麦主产区均价为3049元/吨，环比下降5.02%。小麦价格下跌，面粉成本支撑作用减弱。

　　进入4月，月初迎来雨水天气，市场小麦流通量寥寥，价格触底反弹，加之部分地区粮库及饲料厂参与小麦收购，粮商惜售情绪渐起，市场小麦供应偏紧，价格偏强运行。据卓创资讯数据监测，截至4月10日，小麦主产区均价为2884元/吨，较月初上涨1.84%。小麦价格回涨，面粉价格再度受到成本端支撑，但随着新粮上市临近，麦价上涨空间或有限。

　　2．从供需面来看，面粉由供过于求转向供需紧平衡

　　3月面粉供应宽松，下游需求较为低迷。3月原粮小麦价格走低，下游经销商担忧面粉价格跟随下降，补库心态谨慎，拿货不积极，整体面粉供过于求，面粉厂家接单平平，开工负荷持续下降。据卓创资讯数据，3月底面粉厂家开工负荷为24.4%，较月初下降5个百分点左右。

　　进入4月，随着麦价反弹走高，面粉经销商担忧情绪消退，加之新粮上市前经销商有备货陈粮面粉习惯，陆续按需补库，面粉厂家接单情况好转，开工水平小幅回升，预计3月中下旬面粉开工负荷仍有回升可能，需求回暖促使面粉供过于求矛盾缓解，整体供需趋向紧平衡。

　　3．中下旬存利好支撑，面粉主流价格或稳，部分低价有回升可能

　　成本面上小麦价格自低位反弹，粮商惜售情绪仍存，面粉厂家及粮库等收购积极性尚可，但新粮临近上市或限制麦价上涨空间，4月中下旬麦价或涨后趋稳运行，在成本端支撑面粉价格底部。

　　供需面上随着成本端的扰动影响减少，面粉购销趋于平静，下游经销商按需补充库存，面粉厂家根据订单安排生产，多数稳价出货，综合来看，4月中下旬面粉主流价格或趋稳运行，部分低价厂家有窄幅回升可能，市场高低价差区间或缩窄。此外，持续关注新麦上市前天气状况，关注新麦动态对面粉市场的影响。