来源：中国经营报

　　本报记者 秦玉芳 广州报道

　　随着上市银行2024年年报的陆续披露，备受关注的个人养老金账户业务相关数据亦相继出炉。

　　根据已公布年报的23家上市银行数据，在商业银行个人养老金账户客户规模增速明显的同时，账户活跃率却面临不小的挑战。

　　多家银行业务人士透露，个人养老金账户开户后的活跃率普遍不高。某股份银行零售业务人士指出，虽然还没有进行具体数据统计，但整体来看，开通个人养老金账户的客户存入资金并进行投资的积极性一般，大部分客户开户后存入极少的资金后就很少动了。“不少客户反映，更愿意通过普遍账户进行理财、基金等金融产品的投资。”

　　对此，不少个人投资者表示，当前个人养老金业务仍处于初期阶段，产品丰富度及收益率等优势仍不明显。

　　银行业务人士认为，中国养老金产品仍存多方面痛点，特色产品创新能力不足，下一步要持续优化个人养老金产品方案，强化定制化、投资标的多样化的产品体系布局。

　　账户活跃度低

　　自2024年11月25日推出个人养老金服务以来，商业银行纷纷发力开户获客，个人养老金账户规模实现快速增长。

　　部分上市银行2024年年报数据显示，截至2024年年末，中信银行（601998.SH）个人养老金账户 30.25 万户，账户累计缴存金额 5.08 亿元，户均缴存金额 1678.65 元；民生银行（600016.SH）新增个人养老金账户数39.52万户；兴业银行（601166.SH）共开立个人养老金账户229.16万户，市场占有率超10%；招商银行（600036.SH）共开立个人养老金资金账户165.92万户。

　　人力资源和社会保障部副部长李忠在近日举行的新闻发布会上透露，2024年年底，个人养老金制度在36个先行城市和地区启动实施，实施3个月以来，参加人数已经达到2817万人。

　　而与此同时，个人养老金账户活跃率则面临明显挑战。

　　广州陈先生向《中国经营报》记者表示，其在某股份银行开立了个人养老金账户，主要是受丰厚的优惠奖励金吸引。不过领取优惠奖励后，账户就没有再用了，近期也没有存入资金进去购买金融产品的打算。

　　“如果转资金进去，退休前是不能取出的，但选择的产品有限，且收益情况也不清楚，感觉还是没有购买银行理财、基金、短期保险产品等性价比高。”陈先生如是说。

　　居住在深圳的郑女士也表示，按照规定，存入个人养老金账户的资金虽然可以进行定向金融产品的投资，但只能等到退休后才能提取。“我现在还不到30岁，加上延迟退休的时间，差不多要三十多年后才能用到，周期太长，资金流动性差。且当前购房、养娃和日常消费的压力也较大，在这种情况下更不愿意单独拿钱出来做如此长周期的封闭投资。”

　　产品不够丰富且可投资产品优势不足，是影响个人养老金账户活跃率的重要因素。惠誉博华信用评级有限公司金融机构部副总监彭立此前在接受记者采访时表示，相比其他类型的金融产品账户，个人养老金账户有较长的封闭期，封闭期内的资金无法自由转换为不受限制的现金，制约了部分人群应对突发情况的支付能力。此外，目前养老金账户为投资者提供的产品，较其他市场上的商业产品优势暂不明显。

　　中国邮政储蓄银行研究院娄飞鹏也指出，目前在个人养老金金融产品方面，各类产品都比较符合养老需求，期限相对较长，就产品数量看，存款和基金产品较多而理财和保险产品较少。个人养老金开户数量多，实际投资较少，既与政策激励有待进一步加强有关，也与产品数量较少、产品销售渠道不够畅通有关，还与投资者对个人养老金的了解有待进一步加强有关。

　　国家社会保险公共服务平台官网公布的数据显示，截至2024年4月6日，个人养老金产品有639只。其中，基金产品137只、保险产品19只、理财产品18只、储蓄产品465只。

　　中信证券明明团队在研报中明确，截至2024年3月5日，养老理财产品存续数量为54只，规模已经超过1031亿元；截至2024年1月，特定养老储蓄业务余额263.2亿元；截至2024年末，养老目标基金总规模环比减少9.66%，仅为882亿元，其中个人养老金配置的Y份额达到20亿元，占个人养老金余额的14%；作为补充的养老年金保险，专属商业养老保险2024年实现原保险保费收入642亿元，期末累计积累责任准备金6659亿元。

　　产品体系亟待丰富

　　产品收益表现不及预期，也是当前个人养老金产品优势难以凸显的原因之一。

　　Wind数据显示，截至2024年4月6日，存续的130余只养老目标基金中，仅有50余只基金单位累计净值超过1，2024年以来回报率超过3%的产品仅有16只。

　　RFP国际注册理财师学会讲师王诗文认为，收益的确定性是投资者进行个人养老金账户投资普遍考虑的因素。例如，前段时间银行理财产品破净频发，让很多人对于银行理财子公司的长期投资盈利能力心存阴影，而养老基金的后期收益也较难预料。另外，保险养老年金虽然收益确定，但复杂而专业的合同又让很多人看不懂。

　　中国银行研究院博士后杜阳认为，金融机构要持续优化个人养老金产品方案，要根据不同阶段的风险偏好、财富积累、收入现金流等特征，形成不同年龄客群的差异化、系统化产品组合。

　　2024年以来，商业银行纷纷加大个人养老金账户投资的产品布局力度，持续丰富个人养老金产品供给。

　　招商银行在年报中指出，推出个人养老金服务后，该行各渠道开立个人养老金账户，持续丰富产品货架，满足客户的差异化需求。民生银行表示，该行在个人养老金账户开办当日即推出30余只公募基金养老产品，创设养老金账户专属存款产品，引入5只专属商业养老保险产品等。此外，兴业银行则打造了“兴业养老严选”产品体系，引入 125 只个人养老金投资产品。

　　近日，农银理财等多家理财公司也相继上线发售了个人养老金理财产品，最短持有期仅1年，进一步丰富产品体系。

　　在杜阳看来，包含个人养老储蓄、个人养老金理财、个人养老金保险、个人养老金基金等在内的可投资金融产品均保持稳健发展态势，产品体系不断丰富，满足居民多元化养老金融需求。

　　丰富产品体系、强化产品优势，依然是未来金融机构个人养老金业务发展的重点。杜阳强调，从供给端来看，个人养老金业务仍处于开局起步阶段，各类产品推进也处于试点阶段，覆盖范围相对有限，故对投资者的吸引力有所欠缺。

　　县域经济发展合作服务中台、工作委员会秘书长袁帅也认为，第三支柱个人养老金能否蓬勃发展，既有赖于税收优惠的力度和结构等政策支持，也对有关机构能否提供丰富的养老金融产品以及生命周期的账户资产管理提出了更高的要求，需要供给端在养老金融产品和投资管理方面都需要作出更多探索，实现金融产品的多样化和适老化，真正实现金融服务对公众实体性养老需求满足的支持。

　　此外，贝恩公司在近日发布的《中国养老金市场白皮书》（以下简称“《白皮书》”）中指出，中国养老金产品仍存特色产品创新能力不足、税收激励力度及范围不足、第二三支柱尚未打通、尚未建立以客户为中心的综合服务等四大痛点。当前，中国个人养老金业务特色产品创新能力不足，第二支柱年金产品的投资标的受限，更多偏向固定收益资产，较少投向权益类资产，且无法根据员工年龄量身定制；第三支柱产品种类仍相对有限，缺少产品机制创新，个性化程度较低，难以满足不同收入群体不同年龄段的需求。

　　《白皮书》认为，未来养老金产品将会围绕客户需求继续迭代进化，呈现多样化投资标的、定制化产品、更大力度的税收优惠、实现第二三支柱对接与联动，以及以客户为中心的综合服务的五大方向。贝恩公司认为，未来养老产品及服务方式将持续创新，为满足全生命周期的养老需求提供更多定制化产品及服务。