【行情回顾】

　　周五欧美市场因节日休市，美国将公布3月非农数据，在ADP小非农和初请失业金人数表现同时出现恶化的情况下，官方非农较大概率将走弱。美联储公布近一周的资产负债表显示美国银行业从美联储借款连续第三周减少，前期流动性压力继续企稳。市场风险偏好有所回升，美元指数和美债收益率止跌使贵金属上行趋势暂缓。COMEX黄金期货平开后震荡回落，收盘报2024.7美元/盎司跌幅0．66%创“二连阴”；COMEX白银期货盘中一度跌超1%后收复走势相对黄金更强，收盘报25.13美元/盎司微涨0.16%。

　　【后市展望】

　　目前全球银行系统流动性风险的恐慌情绪有所缓解，3月加息后美联储将进入1个多月的空窗期，银行危机或进一步拖累美国经济并反映在数据上，就业市场和通胀将持续放缓，在避险需求仍存的情况下，美联储5月停止加息的预期大增进一步打压美债收益率，叠加去美元化和央行购金等因素支撑，均利好黄金价格持续上行。从走势来看金价对美联储货币政策变化预期的反应比较迅速，因此在短线交易上建议快进快出，在重要经济数据发布前可以在提前买入黄金看涨期权提高盈亏比。

　　短期金融市场避险情绪缓和，白银前期受到有色金属和原油走弱的拖累减少，未来工业属性方面对银价仍有支撑，但来自印度等地区的实物投资需求有所减少，全球白银库存回落趋势放缓，中长期看银价跟随黄金仍有一定的上行空间。

　　【技术面】

　　COMEX黄金运行中上行通道逐步形成，均线形成多头排列，价格站上2000美元后未来将有更大上涨空间；COMEX白银价格持续回升突破25美元大关，上方新的阻力位在前高位26美元附近，MACD红柱扩张反映多头持续占优。

　　【资金面】

　　避险需求上升金价走强使黄金ETF持仓短期增加，总体上散户投资者和长期资金暂未入场，居民可支配收入和存款减少或压抑了金融投资需求。

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