周二恒指低开，但开市水平已为全日高位，早段指数反覆急回，在 10：13跌至 20126.9点后反弹，之后指数呈近W形走势，但波幅渐收窄，尾市在20300水平争持。全日高低位在开市后首45分钟内出现，波幅为 237.46点。恆指收报 20274.59点，跌 134.59点或0.66%，成交金额 1193.99亿元。国指及恆科指分别跌 0.94%及1.61%。三项指数都下跌，以恆科指走势较差。

　　阿里巴巴（9988）及美团（3690）分别跌 2.943%及4.357%，是拖低指数的主要因素。然而，传统经济股向好，中国移动（0941）及汇控（0005）分别升 2.1%及0.83%，是支持恆指的动力之一。另方面，商汤（0020）早前表示，未来将通用人工智能（AGI）作爲核心发展战略，以期在未来几年内实现AGI技术的重大突破；在其获大行唱好的支持下，股价升12.803%，是升幅最大的恆科指成份股。

　　恆指以阴烛“锤头”收市，反映指数在20150水平有支持。MACD快慢线正差距收窄，走势转弱。全日上升股份 697隻，下跌930隻，整体市况偏弱。

　　美国3月ADP就业新增14.5万人，大幅低于预期，ISM服务业通胀指标降至近三年最低，使投资者憧憬美联储或会放缓加息步伐。美股三大指数个别发展，纳指跌1.07%，标普500指数跌0.25%

　　夜期上升而ADR下跌，两者背驰，料恆指或走软，支持参考看20000水平。另，财中将于9：45公布 3月服务业及综合PMI，料会为市况添变数。

　　个股

　　集团在2024财年的营业收入爲人民币10963.13亿元，同比增长7.48%；归属于上市公司股东的淨利润266.42亿元，同比增长7.90%；基本每股盈利1.76元，拟每10股派送现金红利2.80元（含税）。

　　中国铁建（1186）的主要业务为建筑工程承包、勘察设计及谘询、物流贸易、工业制造、房地产开发等。

　　在2024年，中国铁建紧跟国家稳住经济大盘决策部署，抢抓市场机遇，持续推进经营资源集约化，强化内部经营协同，优化调整订单结构，大力实施“海外优先”战略，加强经营资信管理和经营队伍建设，调整优化经营考核制度，经营基础持续夯实，订单质量稳步提升。2024年，集团新签合同总额32，450.011亿元，为年度计划的112.83%，同比增长15.09%。

　　另方面，近日“中特估”的表现亮丽，集团也因为身为中国企业，有望受惠于具特色的估值方法，股价有望受惠。

　　集团近日股价向好，升穿20 SMA，并在金融科技系统出现信号。股份上日收报5.94元，市盈率3.011倍，周息率5.285%。集团估值在同业处偏低水平，若以3.7倍市盈率估值，目标价为7.3元。

　　-笔者为香港证监会持牌人士，不持有上述股份。