【行情回顾】

　　隔夜，美国银行危机持续缓和，然而从数据看商业银行的存款整体仍持续外流，贷款规模亦出现显著回落，这或加重美国经济下行压力，3月ISM制造业PMI跌至46.3的近3年新低，就业和订单等分项出现恶化，物价指标再次降至50以下。市场对经济担忧使美元指数跌破，美债收益率亦同步回落，贵金属迅速收复早段因欧佩克等成员国减产带来的跌幅并进一步走高，纽约期金1年来首次收于2000美元上方。COMEX黄金期货平开后最低跌至1965美元后反弹站上2000美元，收盘报2001.4美元/盎司涨幅0.74%；COMEX白银期货受到制造业前景恶化影响工业属性呈现下跌，收盘报24.105美元/盎司跌0.54%。

　　【后市展望】

　　目前全球银行系统流动性风险的恐慌情绪有所缓解，3月加息后美联储将进入1个多月的空窗期，银行危机或进一步拖累美国经济并反映在数据上，在避险需求仍存的情况下，美联储紧缩的预期放缓叠加央行购金等因素支撑，美元指数和美债收益率将脱离高位运行呈现震荡下行，都利好黄金将酝酿新一轮上涨。

　　短期金融市场避险情绪缓和，尽管国内经济仍有待复苏但有色金属在工业属性方面对银价带来支撑，但来自印度等地区的实物投资需求有所减少，全球白银库存回落趋势放缓，中长期看银价将跟随黄金上行都涨幅相对更小。

　　【技术面】

　　COMEX黄金运行中上行通道逐步形成，均线形成多头排列，若能在2000美元上方收盘未来将有更大上涨空间；COMEX白银价格持续回升临突破24美元大关，当前阻力位在前高位24.7美元附近，MACD红柱扩张反映多头持续占优。

　　【资金面】

　　避险需求上升金价走强使黄金ETF持仓短期增加，总体上散户投资者和长期资金暂未入场，居民可支配收入和存款减少或压抑了金融投资需求。

　　【操作建议】

　　贵金属维持偏强震荡建议逢低做多，在重要经济数据公布前可买入金银看涨期权把握快速上涨行情。

　　免责声明

　　本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

　　本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。

　　在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。

　　本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

　　广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎！