美股周一收盘涨跌不一。一位大空头称科技股的疯狂上涨不可持续。油价飙升，使已因美联储加息和银行业动荡而境况堪忧的经济面临新的威胁。美国3月ISM制造业活动指数连续第五个月萎缩。今日开盘，港股恒指低开0.22%，报20364.36点，美团、阿里跌超2%。

　　恒生科技指数跌0.55%，商汤涨近8%，网易涨超2%，中芯国际、比亚迪电子、瑞声科技等涨超1%。

　　暴涨30%之后金山云大跌7%，光大证券：金山云有望享受到云计算行业驱动力逐步由互联网向传统行业转变的beta红利，同时伴随公司CDN业务缩减战略推进、聚焦优质行业云项目、Camelot协同、规模效应和降本增效逐步展现，公司的盈利水平有望边际改善。

　　专家观点：

　　兴证策略张忆东表示，对于互联网行情，短期参与不宜迟，中期可围绕美债利率和影响风险溢价的变量波段操作

　　短期来看，阿里巴巴等代表性互联网领头羊的最新变化，有望吹响港股互联网阶段性反弹行情的号角。建议把握住3月底到5月初这段“阶段性利空缓解”的窗口期。

　　中长期而言，港股互联网作为港股代表性指数最大的权重板块，其宏观贝塔属性不断增加，可围绕美债长端利率和影响风险溢价的变量来波段操作互联网。1）在第二增长曲线确认之前，互联网的投资逻辑已经从高成长新兴产业转变为平稳增长的成熟业态。互联网的投资逻辑如果要突破这一格局，需要寻找到第二增长曲线：数字经济、AI等带来的新变化；全球化竞争力的突破以及新组织新模式的突破等。2）在大国博弈的时代，港股的风险偏好易受冲击，贝塔行情不易。对于每一轮港股反弹行情，如果要参与就趁早；或者，坚持深度价值投资，克服人性的弱点而逆向思维做离岸市场，即立足中长期基本面而逆势布局，趁反弹时减持。