正在发出遇险信号的不仅仅是信贷市场。美联储关注的一项重要风向标——圣路易斯联储金融压力指数也正就美国经济状况发出类似的信息。

　　高收益债券和投资级债券之间的利差是该指标的主要变量之一，不过美联储的这项指标涵盖一系列利差、利率和其他指标，属于名副其实的一站式指标。

　　该指数平均值为零时，意味着金融市场处于“正常”状态，高于该值表示压力上升。市场本月早些时候大幅波动之后，过去几天相对平静。但美联储面临的关键问题在于，信用利差扩大叠加美国国债收益率曲线再次趋陡显示，对经济的损害已经造成。

　　就利率交易员而言，这种损害意味着未来需要降息。美联储主席鲍威尔已经给有关美联储今年会考虑降息的想法泼过冷水，James Bullard昨天也有发言。他主张的是分离原则，在实现金融稳定和实现价格稳定之间取得微妙平衡。不过就目前而言，决策者最大希望将是当前的平静将持续足够长的时间，以防止美国经济坠落悬崖。