财联社

　　在全球投资圈中，近阶段局势出现了微妙的变化：一个向来不会被讨论的地方正在成为资本的新净土。

　　花旗中东和非洲投行业务主席Miguel Azevedo对媒体表示，中东地区已经引起投资人注意。越来越多的人搬到中东，并带去了大量的IPO，世界不得不关注这个地区，尤其是在其他地方仍死气沉沉的情况下。

　　据国际知名会计和咨询机构安永统计，去年中东和北非地区创纪录地发行了51个IPO项目。安永还指出，中东和北非去年共筹集了220亿美元，同比增长了179%，且今年的情况似乎看起来也很“健康”。

　　根据全球私人资本协会的数据，2024年，私募基金管理人在中东的191笔交易中共投资了298亿美元，这也是去年全球唯一一个实现投资正增长的地方。可作对比的是，2018年该地区仅收到了6亿美元的私人股权投资。

　　众人皆睡我独醒？

　　根据普华永道的报告，2024年全球IPO募集资金同比下降了70%以上，其中美国IPO集资金额同比下降了90%，而欧洲和英国的市场基本处于关闭状态，只剩下德国市场有保时捷IPO项目来撑场面。全球，只有中国大陆和中东称得上亮点。

　　英国金融时报报道预计，2024年的全球IPO前景也十分不乐观，至少在2024年上半年会相当低迷，甚至出现“昏迷”。

　　然而，中东却是一幅对比鲜明的热闹景象。

　　数据分析公司Presight AI周一在阿联酋阿布扎比证券交易所上市后，股票出现上涨。该公司此前进行了规模达4.96亿美元的首次公开募股，并获得了136倍的超额认购。

　　两周前，阿布扎比国家石油公司Adnoc Gas的天然气业务，透过上市筹集了25亿美元。据悉，该公司还在准备将其海运和物流部门上市。

　　沙特主权财富基金Public Investment Fund和迪拜商人Mohamed Alabbar共同拥有的快餐运营商Americana，则在去年12月被超额认购，于阿布扎比和利亚德两地交易所上市。

　　一名美国投资银行家表示，国际投资者正在涌入中东，来自美国和欧洲的知名大型多头基金正在准备向海湾国家投资更多资金。

　　百舸争流

　　沙特王储Mohammed bin Salman是推动沙特金融改革的关键力量，在其主持下，沙特正在推动目前极度依赖石油的经济转型。

　　当地政治稳定加上去年能源价格史诗级别的高涨，也是推动IPO和私募规模剧增的原因。

　　在过去五年中，沙特的上市公司的市值增长了约475%。监管机构称，目前该地区有269家上市公司，而2017年底时只有188家。现在，还有80家公司在排队等待上市。

　　与此同时，阿联酋也在不断加大对加密货币富豪和金融高管的吸引力，说服他们将公司搬迁到迪拜并扎根当地。

　　包括Brevan Howard和ExodusPoint在内的对冲基金和资管公司已经落户于迪拜的金融区，此外，还有另外50家对冲基金正在考虑搬到该地区。

　　除开金融区，迪拜去年发起私有化运动，承诺将10家国有企业列入私有化名单，其中已有四家已经上市，包括能源供应商Dewa和公路收费系统Salik。

　　另一海湾国家卡塔尔则因成功举办世界杯而在全球刷脸，其天然气出口量在去年翻了一番，也在摩拳擦掌争取国际资本的青睐。

　　美国一位资深银行家表示，这与欧洲的历史相似。英国80年代中后期，政府通过私有化推动融资活动，大大刺激了证券市场，并培育了更强大的股权文化，鼓励更多私营公司上市。

　　合适的窗口期

　　根据数据汇编，今年以来全球IPO共筹集了197亿美元，同比下降了70%，是2024年以来的最低水平。其中美国降幅最大，仅筹集了32亿美元。

　　全球发达经济体金融市场的融资低迷，主要受高通胀和银行业危机的双重打击。

　　花旗亚太区ECM联席主管Udhay Furtado解释，高利率是头号问题，投资人在紧缩周期还有多久以及会以何种速度降息等议题上争议很大。这让IPO的复苏缺少市场稳定性等必备条件。

　　但在海湾国家，它们已经形成相对独立的经济体系，这也意味着当前席卷欧美的银行业恐慌并不会传导到中东地区。

　　野村资管中东首席执行官Tarek Fadlallah表示，中东公司的资产负债表十分强劲且正在转型，而现在油价又处于一个舒适区，这为中东提供了与2008年金融危机时完全不同的发力位置。

　　花旗的Azevedo表示，阿联酋正处于上市潮的第二阶段，不少非国有企业计划上市，且一些家族企业也将在今年完成上市。而第三波上市的将以年轻的金融科技和IT公司为主。

　　在欧美还沉浸在银行业危机和高通胀的困扰时，中东正在以罕见的活力虹吸国际资本，开辟出新的投资热土。