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　　来源：券业点评 

　　业绩降幅超过同行，重大涉诉金额两亿，最佳雇主招商证券人均降薪1/3

　　作为首家正式披露2024年报的招商证券，一系列数据让行家感到遗憾。

　　首家头部券商年报

　　在多家头部券商密集发声，预告审议年度报告及召开业绩发布会之际，招商证券成为首家交出年度成绩单的券商。

　　3月24日深夜，招商证券披露了2024年度报告。当期营业收入为192.19亿元，同比下降34.69%；归属于母公司股东净利润80.72亿元，同比下降30.68%；加权平均净资产收益率为7.54%，而在2024年为11.52%。

　　让行家遗憾的是，这一数据并未能跑赢行业平均。

　　据中国证券业协会发布的2024年度经营数据统计，全行业140家券商营业收入合计3，949.73亿元，同比下降21.02%；净利润合计1，423.01亿元，同比下降25.11%。

　　主营业务全线滑坡

　　合并利润表显示，招商证券各主营业务均有不同程度的下滑，并且刷新了近年来的新低。

　　具体来看，经纪业务揽收64.43亿元，同比下降18.60%。自营业务收入51.15亿元，同比下降45.90%；其中投资收益项同比下降8.75%，公允价值变动项由正转负。投行业务收入13.93亿元，同比下降45.22%。信用业务收入13.42亿元，同比下降20.73%。资管业务收入8.28亿元，同比下降20.20%。

　　纵向来看，招商证券自营业务不及2024年；经纪业务低于2024年水平；投行、资管和信用均是最近六年来的新低。

　　财富管理收入下降

　　从创利情况来看，包含经纪与财富管理、资本中介和机构客户综合服务等在内的财富管理条线，毛利率为45.47%，同比减少4.31个百分点，却是各业务条线中降幅最低的。

　　行家整理了招商证券财富管理业务相关指标。在客户总数、微信生态圈服务客户和APP月活均出现增长的背景下，财富管理客户和高净值客户数量有所下降。代销金融产品业务规模和收入均出现了超过三成的下跌，仅有投资咨询业务净收入有较为明显的增幅。

　　境外业务首见亏损

　　分地区数据显示，招商证券境内营业收入下降32.26%，而营业成本削减更多，下降33.90%，毛利率为47.62%，同比增加1.30个百分点。境外地区的营业收入同比下降81.90%，导致营业利润由正转负。

　　要知道，自2016年首次披露分地区数据以来，这是招商证券境外业务首次录得亏损。这说明招商证券在海外的创收和创利受到严重影响。

　　截至2024年末，招商证券全资子公司招商证券国际有限公司（简称：招证国际）总资产479.00亿港元，净资产91.84亿港元；2024年营业收入3.09亿港元，净亏损3.04亿港元。招商证券表示，招证国际获穆迪重申Baa2评级，长期展望维持“稳定”。

　　主要高管薪酬略降

　　招商证券年报披露了董监高人员情况，行家据此对比了2024-2024年主要高管的薪酬。

　　董事长、执行董事兼首席信息官霍达先生，薪酬349.86万元，同比下降9.93%。“一正三副”中的一正两副，合规总监兼首席风险官的薪酬均有所下降，但降幅均不足5%。

　　最佳雇主降薪实锤

　　而从招商证券的员工情况，可以管窥证券行业降薪的幅度。

　　招商证券2024年母公司及主要子公司合计12，488名员工，同比增加4.02%。招商证券表示，女性员工（包括高管层）约占 42.46%，已达致维持性别比例相对均衡的目标。

　　“三张表”数据显示，招商证券2024年度薪酬合计57.89亿元，同比下降30.06%。以报告期末员工计算，人均薪酬为46.36万元，同比下降32.77%。这一数值不仅远高于高管薪酬降幅，并且也超过了净利润的降幅。从而进一步“实锤”了证券行业的“降薪”潮。

　　据招商证券2024年社会责任报告，公司获得两项“最佳雇主”：智联招聘、北京大学社会调查研究中心评选的中国年度最佳雇主；前程无忧评选的中国100典范雇主、人力资源管理杰出奖。

　　在这份社会责任报告中，招商证券未披露各类招聘尤其是校园招聘的员工数量，以及实习岗位的提供情况。行家无从得知，新进员工对招商证券的评价如何。

　　不过，对曾经的员工侯先生来说，或许别有滋味。

　　来自广州市中级人民法院（简称：广州中院）的判决书披露，招商证券广州华穗路证券营业部（简称：华穗路营业部）以业绩考核为由，对客户经理侯先生扣发薪酬：2024年10月扣款6100元，实发9361元；2024年1-3月除社保和公积金外实发薪酬为零。

　　广州市天河区人民法院（简称：天河区法院）指出，法律法规没有赋予企业扣罚员工工资的权利，判处华穗路营业部支付四个月的欠薪合计2.58万元，由招商证券负连带责任。2024年7月，广州中院驳回招商证券上诉，维持一审判决。

　　虚假陈述两亿索赔

　　更多的诉讼，来自上海金融法院和武汉市中级人民法院（简称：武汉中院）就中安科股份有限公司（原上海飞乐股份有限公司，简称：中安科）虚假陈述案的判决。

　　相关判决书披露，中安科2014年度重大资产重组存在虚增资产评估值和营业收入的违法行为。招商证券作为独立财务顾问，出具的文件存在虚假记载，被判决连带赔偿责任。

　　截至2024年3月22日，上海金融法院已就6，335名投资者（含示范案件2名投资者）所涉案件作出一审判决或裁定，判令招商证券就中安科需向投资者支付的损失88，680.64万元在25%的范围内承担连带赔偿责任。武汉中院已就1，341名投资者所涉案件作出一审判决或裁定，判令招商证券就中安科需向投资者支付的损失19，297.89万元在25%的范围内承担连带赔偿责任。

　　以25%的连带责任计算，招商证券合计需赔付在案的投资者26，994.63万元。

　　行家注意到，中安科虚假陈述案的投资者，仍在陆续起诉招商证券，2024年以来新增开庭信息已有10起，后续可能还有更多案件宣判。

　　多起违规整改后效

　　2024年内，招商证券的违规行为依然多发。

　　因两次“宕机”事件反映的网络安全漏洞，投行业务内控不规范、未勤勉尽责问题，合规人员缺位，未上报财务及业务报表，招商证券收到多起监管处罚。

　　业绩下滑，频繁宕机，监管点名，诉讼缠身。招商证券的2024年过得并不轻松。无论是员工还是客户，还是持有招商证券股票的投资者，是否会坚守选择？