来源：瑞恩资本Ryanben Capital

　　特专科技公司上市制度咨询总结：

　　https://www.hkex.com.hk/-/media/HKEX-Market/News/Market-Consultations/2016-Present/October-2024-Specialist-Technology-Co/Conclusions-(Mar-2024)/cp202410cc_c.pdf

　　港交所，今天(3月24日)宣布推出新特专科技公司上市机制，《主板上市规则》将于2024年3月31日(星期五)起新增一个章节第18C章。

　　有意根据第18C章上市的公司由该日起可提交正式申请。

　　特专科技公司可接纳5大领域内的企业申请上市，包括新一代信息技术、先进硬件、先进材料、新能源及节能环保、新食品及农业技术。

　　不在现有特专科技行业或可接纳领域名单但有意循第18C章申请上市的潜在申请人，必须先向联交所提交首次公开招股前查询，就其是否可以被视为「于特专科技行业内可接纳领域」寻求保密指导。

　　不在特专科技行业或可接纳领域名单内的申请人若能展现出下列特质，仍可能会被视为「属特专科技行业可接纳领域」：

具高增长潜力；

能证明其成功营运是靠在其核心业务采用新科技及／或应用业内相关科学及／或技术于新业务模式，亦以此令其有别于服务相似的消费者或最终用户的传统市场参与者；及

研发为其贡献一大部分的预期价值，亦是其主要活动及占去大部分开支。

　　港交所在是次咨询过程中共收到90份来自广泛界别的非重复回应意见，回应人士包括投资公司、专业机构、潜在上市申请人、企业融资公司及个别人士。

　　咨询文件提出的建议与将会实施的规定的主要分别：

项目

咨询建议

将予实施的规定

1      

                         市值

已商业化公司：≥ 80亿港元

未商业化公司：≥ 150亿港元

已商业化公司：≥ 60亿港元

未商业化公司：≥ 100亿港元

2    

                   研发开支比例

研发开支比例最低门槛

未商业化公司：≥ 50%

研发开支比例最低门槛

收益达1.5亿港元但低于2.5亿港元的未商业化公司：门槛降低至≥ 30%

适用期间

上市前三个会计年度的每个年度

适用期间

(a)上市前三个会计年度中有至少两个年度的每年达有关比例；及(b)上市前三个会计年度合计达有关比例。

3

来自资深独立投资者相当数额的投资

领航资深独立投资者投资的指示性基准

至少两名领航资深独立投资者，在上市申请当日及上市申请前12个月期间各自持有申请人≥ 5%的已发行股本

领航资深独立投资者投资的指示性基准

两至五名领航资深独立投资者：

(a) 在上市申请当日及上市申请前12个月期间，合共持有申请人≥10%的已发行股本；或

(b) 在上市申请日期的至少12个月前已投资于申请人的金额合计≥15亿港元（不包括于上市申请日期或之前作出的任何后续撤资）；

惟前提是须有至少两名领航资深独立投资者符合以下其中一项：

(a) 在上市申请当日及上市申请前12个月期间，各自持有申请人≥3%的已发行股本；或

(b) 在上市申请日期的至少12个月前已投资于申请人的金额各自≥4.5亿港元（不包括于上市申请日期或之前作出的任何后续撤资）。

4

                   优化定价过程

至少50%的发售股份须分配予「独立机构投资者」

定义「独立机构投资者」为：符合独立性规定的机构专业投资者

至少50%的发售股份须分配予"独立定价投资者"

定义"独立定价投资者"为：符合相同独立性规定的(i)机构专业投资者；及(ii)管理资产规模、基金规模或投资组合规模至少达10亿港元的其他类型投资者