3月21日，虎牙公布了其2024年第四季度以及年度未经审计的财务业绩。

　　财报显示，画押四季度的总净收入为21.022亿元，而2024年同期为28.087亿元，同比下降25.15%。归属于虎牙的净亏损为5.244亿元，而2024年同期净亏损为3.127亿元。非美国通用会计准则下，归属于虎牙的净亏损为4.400亿元，而2024年同期净亏损为2.417亿元。

　　2024年全年虎牙营收规模有所下降，且再次回归亏损状态。总净营收为92.205亿元，而2024年为113.514亿元，同比下降18.77%。归属于虎牙的净亏损为4.867亿元，而2024年净利润为5.835亿元。非美国通用会计准则下，归属于虎牙的净亏损为2.814亿元，而2024年净利润为4.544亿元。

　　在四季度，虎牙并未扭转2024年以来的业绩下滑趋势，营收与利润双降。这与电竞行业整体增长放缓不无关系。《2024年中国电子竞技产业报告》显示：2024年我国电竞产业收入1445.03亿元，同比下降14.01%，为五年来首次下降；2024年电竞用户规模约4.88亿，同比下降0.33%。

　　从各项成本项来看，与斗鱼类似，虎牙也进入到严格控费的阶段。2024年第四季度的收入成本降至23.864亿元，同比下降15%。其中，带宽成本从2024年同期的1.827亿元下降45.5%至9950万元，收入分成费用和内容成本则同比降低11.9%至21.706亿元。

　　其余主要成本项均降幅明显。2024年四季度，虎牙研发费用从2024年同期的2.057亿元降低30%，至1.439亿元；销售和营销费用也同比下降48.2%至1.132亿元。

　　内容成本降幅较小的原因在于对赛事版权的争夺。与早早放弃部分头部电竞赛事版权争夺的斗鱼不同，虎牙在2024年前后相继拿下ESL独家赛事合作权、LPL独家版权等电竞赛事合作，同时还涉足传统体育赛事，获得“乔氏杯”所有中式台球全年赛事直播版权等。

　　但对头部赛事的投入也给虎牙带来了一定财务压力。由于四季度大型电子竞技赛事相关的收入较低而需摊薄的内容成本不减，四季度虎牙的毛利率也由去年同期的近乎为零降至负13.5%。

　　对比斗鱼，虎牙在遏制用户流失方面有一定成效。财报显示，虎牙直播四季度月活用户数为8550万，上年同期为8540万；平台直播付费用户数为550万，上年同期为560万。两项数据同比微降，但降幅小于斗鱼。全年平均移动MAU则有所上升，由去年同期的8090万增至8430万。

　　现金储备方面，截至2024年12月31日，虎牙拥有现金及现金等价物、短期存款、短期投资和长期存款总额为107.492亿元，截至三季度末为110.082亿元。

　　现金储备尚属充足，但在直播监管收紧、用户留存面临挑战的当下，降本增效成为行业大趋势。虎牙公司财务副总裁吴欣在业绩电话会上表示，未来将进一步优化成本和费用结构，集中资源于回报更高的领域，以加强运营和财务表现。

　　截止到3月21日美股收盘，虎牙股价报3.325美/ADS，下跌15.18%。盘后微涨1.51%，报3.37美元/ADS。