短短几天内，一场银行业危机就已经变得可能扼杀炽热的经济，增强了美联储一直在努力避免的经济衰退的可能性。

　　面对美国地区性银行的动荡以及股市和债市的剧烈波动，紧张的银行家放弃了为企业客户筹集新资金的尝试。美国市场上周没有一家投资级公司发行债券，首次出现整个经济中的信贷提供将受到广泛冲击的迹象。

　　投资者逃离银行以策安全，推动货币市场基金录得2024年4月以来最大单周资金流入。三家银行的倒闭推动金融股创下2024年春季新冠恐慌以来的最大跌幅，但经济学家们表示，鉴于三家银行的存款此前已经在减少，向企业和家庭发放贷款的步伐势必会萎缩。

　　在美联储主席鲍威尔和他的同事周二举行了为期两天的关键性政策会议之际，问题在于刹车是否会突然踩得过猛。美联储希望经济增长放缓——这被认为是抑制通胀的关键，而不是可能使经济陷入严重衰退的危机。

　　“风险平衡已经发生转变，”PGIM Fixed Income首席全球经济学家、纽约联邦储备银行前市场主管Daleep Singh表示。“现在紧缩过度的风险至少等于——甚至可能大于——做得太少的风险。”

　　放弃在3月22日加息，美联储将有机会评估当前动荡的严重程度，以及其采取的措施对提振银行流动性的效果。

　　但这种策略也可能使公众感到恐慌，以为美联储认为一场重大的系统性危机正在发生——这种危险说服了欧洲央行周四继续加息。另一个令人担忧的问题是：如果危机消退，3月份不采取行动可能会进一步推高通胀。

　　让鲍威尔及其团队面临的形势更加复杂的是，他们还应发布对2024年底和2024年基准利率的最新预测。美联储每个季度都会更新这些预测，而此次适逢美国历史上第二大银行倒闭案刚刚发生不久。

　　Singh预计美联储会将基准利率提高25个基点，目标区间升至4.75%至5%。然后，他预计鲍威尔会发出暂时会维持利率不变的信号。