全球领先的房地产市场盛会Mipim会议本周在法国戛纳举行。与会的房地产投资者热烈讨论了最近的瑞士信贷（CS.US）问题，欧洲投资者正在担忧美国银行的崩溃被带到他们家门口。

　　最近将业务重心转向不良房地产贷款的投资管理公司CR Investment Management董事总经理Torsten Hollstein表示：“我想说的是，瑞信与大多数的欧洲机构有往来，因此这里的每个人都受到了影响。我从在座的几位银行家那里听说，他们的总部一直在打电话，他们正在评估自己的流动性头寸，这些都显示出房地产信贷市场将缺少的流动性。”

　　上周硅谷银行（SIVB.US）的倒闭引发了最新一轮波动，引发股市下跌，并促使几家地区性银行的储户将资金转移到更大的银行。其中一些银行是房地产领域的重要贷款机构，这引发了人们对贷款可得性的担忧。

　　欧洲最大的房地产投资管理公司安盛国际集团全球主管Isabelle Scemama表示：“在上周五之前，房地产行业甚至没有人听说过硅谷银行。你想不到的总是天鹅。”

　　在利率前景不确定的情况下，投资机构难以承销交易，欧洲房地产交易量大幅下降。根据MSCI编制的一个指数，去年第四季度是欧洲房地产回报率有记录以来最差的季度，伦敦写字楼销售量创下20年新低。

　　德国商业银行首席执行官Henning Koch在接受采访时表示：“很明显，资本正在逃离房地产行业，进入固定收益等替代行业。所以这意味着投资市场目前已经死气沉沉的。”

　　低利率时代的结束促使银行撤出对房地产贷款。虽然硅谷银行专注于科技行业，但它的倒闭引发了人们的担忧，即如果更多银行陷入这场动荡，银行对房地产的融资可能会进一步枯竭。

　　Nordic Real Estate Partners首席投资官Jani Nokkanen指出：“市场存在相互联系，这是真正令人担忧的问题：是否存在某种反馈效应？从根本上说，这都是心理学问题。”

　　对加息预期的转变今年搅乱了房地产市场，此前人们对各大央行已成功遏制通胀的乐观情绪，被好于预期的就业、经济增长和通胀数据所引发的不确定性所取代。上周末之前，未来加息可能进一步压低房地产价格的风险，令投资机构难以承销交易。

　　但是，最近多家美国银行的崩溃再次改变了交易员对美联储何时开始降息以及降息幅度的押注。这种投机行为帮助提振了房地产类股，尤其是北欧房东类股，它们的股价已与未来加息预期密切相关。利率市场的波动使得房地产市场也变得极不稳定。

　　麦格理资产管理公司（Macquarie Asset Management）欧洲房地产业务主管Dana Gibson表示：“由于终端利率的不确定性，这是我职业生涯中最难承销的市场。”

　　据组织者RX France称，这次会议是欧洲最大的房地产活动，吸引了来自90多个国家和2400家企业的投资者。尽管背景要求严格，但预计本周将有大约2.3万名与会者参加，比去年增长15%，是自2024年以来最多的人数。

　　Mipim主管Nicolas Kozubek认为，高参与人数反映出，在“低利率时代结束、宏观经济和地缘政治不确定性持续存在”的情况下，各城市显示出获得资本投资的紧迫性。