炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　证券时报e公司

　　10派36元！虽然2024年年报尚在陆续发布，但市值千亿的大全能源（688303）极有可能凭借76.95亿元的现金红利总额，登上2024年“分红牛”榜单。

　　2024年7月登陆资本市场的大全能源，在2024年年报披露之时就曾推出10派6的现金分红，合计派发现金红利11.55亿元。

　　受益于光伏市场持续增长，大全能源近两年多晶硅主业实现量价齐升。而据该公司披露，2024年产能将进一步增长。

　　业绩大增拟10派36

　　3月15日晚间大全能源公告，截至2024年12月31日，公司净利润为191.21亿元，期末母公司可供分配利润为253.78亿元。

　　经董事会决议，大全能源2024年年度拟向全体股东每10股派发现金红利36元（含税）。截至审议本次利润分配方案的董事会召开日，公司总股本21.37亿股，以此计算合计拟派发现金红利76.95亿元（含税）。本年度公司现金分红比例为40.24%。

　　截至3月15日收盘，大全能源报48.87元/股，静态股息率已接近7.4%。

　　伴随近期2024年年报密集出炉，上市公司高额送转、分红不在少数，但如大全能源这般如此大手笔的分红额度，仍较为罕见。

　　对于此番分红，大全能源称，本次利润分配预案综合考虑了公司所处的行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平及未来发展资金需求等因素，符合公司当前的实际情况，兼顾了公司与全体股东的利益，有利于公司的持续稳定健康发展。

　　该公司还表示，本次利润分配预案结合了公司盈利情况、未来的资金需求等因素，不会造成公司流动资金短缺，不会对公司经营现金流产生重大影响，不会影响公司正常经营和长期发展。

　　2024年业绩的高增长，给了大全能源大额分红的底气。

　　据该公司3月15日晚间披露的2024年年报显示，期内实现营业收入309.4亿元，较上年同期增加185.64%；净利润191.21亿元，同比增长234.06%。

　　此外，期内该公司扣非净利润、经营活动产生的现金流量净额、基本每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益较上年同期增长分别达到235.55%、481.23%、189.23%和189.85%。

　　多晶硅量价齐升助长业绩

　　大全能源是国内领先的多晶硅专业生产商，主要产品为多晶硅，主要用于加工硅锭、硅片、电池片和电池组件等太阳能光伏产品。2024年，光伏装机需求持续旺盛，带动多晶硅行业量价齐升。

　　年报中大全能源就表示，上述财务数据同比大增，主要系报告期内硅料市场供应紧缺，公司硅料价格和毛利大幅上涨所致。此外公司三期B阶段扩建项目于本年一季度达产，产能释放推动销量增加。

　　据披露，2024年大全能源多晶硅销售价格从207.99元/公斤（不含税）上涨到266.01元/公斤（不含税），年度平均销售价格231.41元/公斤（不含税），同比增长61.62%。

　　随着新疆三期B阶段项目的达产，该公司名义产能从2024年初的7万吨增长到2024年的10.5万吨，产能同比增长50%。2024年大全能源实现多晶硅产量13.38万吨，超过本年预计的13万吨-13.2万吨，比2024年产量增长54.54%（2024年产量：8.66万吨），占国内多晶硅产量的16.18%，产量位于行业第一梯队。

　　在多晶硅供不应求的市场形势下，2024年大全能源产销率高达101.16%，2024年实现销量13.29万吨，同比增长76.37%。

　　此外，该公司2024年多晶硅销售成本从75.21元/公斤显著下降至58.48元/公斤，年平均销售成本58.56元/公斤，毛利率高达74.69%，相比上年提升9.14个百分点。

　　大全能源称，2024年以来，整体光伏市场持续增长，下游需求旺盛、高纯硅料市场紧俏，使得销售单价一路大幅上涨，至目前价格仍处于高位。公司成本优势明显，2024年公司产销两旺。同时，产品质量维持在高水平，单晶硅片用料占比为99%以上，并实现N型高纯硅料的批量销售，已获下游主流客户验证通过。

　　2024年产能将进一步释放

　　2024年实现主业量价齐升的同时，大全能源看好后市，2024年产能将进一步释放。

　　据该公司披露，内蒙古包头一期10万吨多晶硅产能预计将于2024年4月投产并于同年6月达产。内蒙古包头二期10万吨多晶硅项目预计于2024年底建成投产。

　　届时，大全能源名义产能将达到30.5万吨。考虑到年度检修等因素，预计该公司2024年多晶硅产量19万吨-19.5万吨。

　　在分析行业发展情况时大全能源称，2024年是全球光伏产业大规模进入平价时代的第一年，2024年全球光伏市场发展迅猛，中国、欧洲、拉美等市场规模更是大幅提升，吸引众多企业跨界入局光伏。

　　2024年，全球装机量从2024年的175GW上涨到268GW左右，增幅约为53%。鉴于多晶硅新产能建设周期较长，全球多晶硅的产能无法在短期内释放，造成实际需求无法被完全满足，从而导致光伏组件的价格在2024年持续上涨。

　　2024年，随着国内若干硅料项目陆续投产，产能将有所上升。然而，根据相关行业数据统计，下游产能扩张的速度更快。从全产业链产能匹配角度来看，硅料环节的供需关系将在 2024年依旧维持紧平衡。

　　此外，2024年光伏电池技术或将进入升级迭代的关键时期。新一代以N型硅片为基底的电池技术，例如TOPCon电池和异质结电池等，普遍被认为将于2024年具备大规模产业化的条件，并开始替代现有PERC电池。

　　新一代N型高效电池对于多晶硅品质有着更高的要求。多晶硅生产厂商是否能够响应市场需求逐步提供高品质的N型硅料，是其能否不断增强竞争力的重要标志。

　　因此大全能源也表示，随着产品品质的提升，后续公司销售重点将转向行业领先的重点硅片客户和半导体硅片产品客户，主要方向一是N型单晶硅片客户，N型单晶硅片效率更高，随着技术的不断成熟，N型单晶硅片将成为市场主流，公司现已开始批量生产，未来将持续推进N型单晶硅片用料客户的开发；二是大尺寸单晶硅片客户；三是半导体级多晶硅客户，近年来国家持续加大半导体的投入力度，推动半导体行业的国产替代，为公司带来了发展机遇。

　　责编：彭勃