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　　时隔286天，上海老牌房企景瑞控股（01862.HK）也宣布了复牌。

　　3月13日晚间，景瑞控股发布公告称，公司涉49.1亿元存款独立调查已完成，已达成复牌条件，3月14日上午9时起恢复公司股份在港交所的买卖。

　　这是年内第二家出险房企在港交所复牌。不过，与首家出险房企佳兆业复牌情况一样，景瑞控股复牌首日股价也出现下跌。

　　3月14日早盘，景瑞控股开盘价为0.57港元/股，随后股价继续下探，一分钟内跌幅超16%，午间收盘时跌幅达32.2%。截至今日收盘，景瑞控股下跌38.14%，每股报0.365港元，总市值约5.62亿港元。

　　与复牌同期而至的，还有景瑞控股迟到许久的2024年财报和2024年中报。财报显示，截至2024年12月31日，景瑞控股年度合约销售额约270亿元，较2024年增长5.9%；全年收入为135.52亿元，较2024年增加6.0%；期内录得净利润3.94亿元，同比降69.1%。

　　2024年中报显示，去年上半年，景瑞控股录得合约销售额约45.09亿元，较2024年同期下降约75.9%；收入约24.71亿元，同比下降约51.5%，期内净亏损约14.54亿元。

　　去年全年业绩亦不可观。根据景瑞控股此前披露，其2024年合约签约销售额为70.76亿元，净亏损预计在35亿元至48亿元之间。

　　根据去年8月1日的复牌指引，除要公布所有未披露的财务业绩，还需要就有关49.1亿元存款事项展开独立调查，公告调查结果并采取补救措施。

　　据景瑞控股披露，对罗兵咸永道会计师事务所在其日期为2024年5月31日辞任该公司核数师函件中提出的该集团所持若干笔定期存款的性质进行调查，涉及金额49.1亿元。

　　调查结果显示，该银行存款账户不是资金池归集账户，不存在冻结、担保或其他使用限制。独立委员会已委聘中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）协助开展独立调查，独立调查已完成。

　　公告指出，该问题是由于景瑞控股不同部门之间缺乏沟通以及景瑞控股于关键时间并不知悉该银行作出该等过渡安排所致，并无涉及该集团任何人员的任何不诚实行为，独立委员会认为独立调查属充分。

　　另外，由于这笔存款的性质已查清，所有金额均可入账，故该问题已解决。

　　虽然成功复牌，但自去年在公开市场债券正式违约后，景瑞控股至今仍未推出债务重组方案，公司流动性压力依然存在。

　　2024年6月17日，因4只美元优先票据应付利息到期未付，景瑞控股宣布违约。在此之前，景瑞控股宣布自6月1日上午9时起，股票暂停在联交所买卖。

　　去年8月31日晚间，景瑞控股再发布公告称，在制定解决方案以解决公司目前面临挑战之过程中，包括潜在全面重组全部美元优先票据以公平对待所有债权人，公司将暂停支付5笔境外美元优先票据。

　　从财报数据来看，公司流动风险仍未缓解。截至去年6月30日，景瑞控股净债务资本比率约为129%，借款为201.91亿元，其中110.74亿元将于未来十二个月内到期偿还，而其银行存款及手头现金为75.4亿元。

　　对此，景瑞控股表示，集团一直积极与相关贷款人沟通，说明集团的业务、营运、财务状况，且集团有充足的财务资源支持其按照原定还款时间表偿还相关贷款。

　　接下来，景瑞控股将加快在建物业及已竣工物业的预售及销售，并加快收取销售所得款项及其他应收款项，进一步出售若干自持物业，以补充营运资金；并寻求合适机会出售若干公司股权，以产生额外现金流入等。

　　3月12日，景瑞控股发布公告称，拟出售位于上海徐汇区小木桥路233弄1-3号的商业大厦物业，总建筑面积为3360.77平方米，交易成功后将获得回款1.32亿元。

　　有业内人士向界面新闻表示，较之众多出险房企仍在为复牌苦苦挣扎，景瑞控股这家中小房企能复牌成功颇有些意外，对提振投资者的信心有一定积极意义。

　　但复牌首日的股价走势则反映出市场信心未能完全恢复，市场疑虑未散。

　　IPG中国首席经济学家柏文喜向界面新闻表示，一方面是部分投资者在长时间停牌之下所积累的流动性压力急需释放而造成大量抛盘所致，同时更反映出资本市场对房地产企业信心尚待恢复。

　　据界面新闻了解，除几日前的佳兆业顺利复牌外，在港交所上市的还有中国奥园、中国恒大、融创中国、世茂集团、彩生活、花样年控股等10余家内地房企也停牌至今。

　　根据港交所《上市规则》规定，如果上市公司持续停牌18个月，港交所便有权将股份摘牌。因此，2024年4月1日起停牌的上述房企，若不能顺利复牌，将在今年9月面临被摘牌风险。

　　“出险房企相继复牌，这既是行业逐步复苏和企业恢复经营的需要，也是长期停牌遭受投资者压力下的选择。”柏文喜认为，佳兆业和景瑞控股的复牌为后面十多家房企做了有益的尝试，提供了经验与教训借鉴，使其接下来的复牌工作可做得更好更完备。