来源：资事堂

　　作者 | 孙建楠

　　编辑 | 袁畅

　　2024年“公转私”基金经理中，周应波既高调又低调。

　　所谓高调，他在2024年7月备案私募管理人，首发产品后便直接升入百亿私募阵营。

　　所谓低调，周应波“奔私”后，较少对外发表观点，投资运作细节也不为外人知。

　　周应波在公募行业曾掌舵超600亿资金，且渠道风评较佳，之后急流勇退创立私募机构——运舟资本。成长股投资是周应波的重要标签。

　　周应波奔私之后，首只产品运作情况如何？投向哪些成长类资产？这无疑引人关注。

　　在渠道流传的一份最新运作报告里，资事堂找到了上述问题的答案。

　　01

　　最关注方向：TMT

　　周应波“奔私”以来的运作，对计算机行业公司的爱始终“高居榜首”——保持第一大重仓行业位置。

　　穿透之后，包括网络安全、自主产权的软件、人工智能等领域的优质龙头企业尤其为他所关注。

　　他有如下逻辑：

　　1）全球供应链重塑的压力，将持续推动自主的软件、硬件系统加速替代发展；

　　2）AI 技术的革命性突破，目前看有极大概率推动新的一轮科技生产力创新。

　　对上市公司大股东的统计显示，周应波的产品连续两个季度进入金智科技前十大股东行列，这也是目前，运舟公开信息中的比较明显的持仓个股。

　　不过两个产品的合计持股市值尚不满亿，运舟真正的十大重仓股应该不包括这加公司。

　　02

　　人工智能影响深远

　　周应波在月报中“浓墨重彩”的评论了 ChatGPT 和大模型技术的呈现。

　　他认为，人工智能技术从量变走到质变，开始进入到快速普及阶段，有极大概率将在未来的 5-10 年提升各行各业的生产力水平。

　　上述变化，几乎可类比互联网给人类社会带来的变化。第四次工业革命的拼图已经完整，“智能化+新能源”将彻底解决此前三次工业革命留下的“人口老龄化+能耗增长不可持续”问题。

　　他还认为：人工智能当前尽管处于主题炒作阶段，但未来 2-3 年产业大爆发已经是确定，将会是新一代科技领军产业。

　　03

　　医药、服务、化工被明显增持

　　除了第一大行业计算机以外，二月份，医药生物、社会服务、基础化工都被明显增持。

　　尤其是社会服务和基础化工行业，配置比例都直接翻倍。

　　周应波在报告中称，主要以三大方向作为行业配置主线：

　　即：1）企业数字化方向：包括前述的计算机等

　　2）互联网和消费方向；

　　3）医药方向。

　　他还表示，经历三年的风雨，新品牌强势崛起，消费者倾向也发生了巨变，消费与互联网行业各个细分领域的格局都在重塑。同时，部分互联网公司开始拓展全球市场，出海成为重要增长点。

　　04

　　接近七成权益仓位

　　相关信息显示，周应波自去年产品成立后，投资风格比较积极，净值曲线也变化较大。截至2024年2月，净值在面值附近。

　　另外，今年2月末，周应波这只“代表作”的大类资产配置分为现金管理（占比33.68%）、股票（占比66.30%）。

　　这个仓位比一个月前的超七成仓，要下降了一些。

　　但在同期募集的几家私募中，仍算信心比较足的。

　　05

　　“分仓”给美股

　　周应波产品成立初期，持仓组合主要偏向A股和港股。今年以来，明显加大了美股配置力度。

　　具体来说，相关产品的权益仓位分布为：A股（五成以上）、港股（超6%）、美股（4.41%）。

　　此前的2024年1月，周应波“小试牛刀”持有不足1%的美股，到了2月末，占比明显增长。

　　不过美股的这些仓位，可能更多的调整自之前的港股仓位。

　　06

　　“大级别底部”已完成

　　周应波认为，相信市场在2024年见到大级别底部之后，正在“走在希望的田野上”。

　　对于市况，他指出：今年2月份市场结束了较为流畅的普涨局面，进入到一个主题炒作、快速轮动的极致分化格局中，指数上涨但个股波动加大。

　　他还在月报中称：“目前A股市场估值水平总体依然处于合理略偏低状态，基本不存在估值泡沫。”

　　07

　　寻找“确定性”

　　周应波还向持有人指出了，他看到的几点“确定性”：

　　一是经济确定性复苏，尽管从当前信用扩张情况来看，确实存在“量大质差”等情况，但道路曲折、方向确定。

　　二是预计海外通胀还是会震荡下行，美国经济数据短期强+美债利率高位横盘的组合，将会增强海外下半年更强烈衰退的概率。

　　三是人工智能技术革命性突破，“数字经济”作为新的引领产业方向逐步清晰化。