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　　科创板有望迎“戴维斯双击”？

　　随着科创板年报的陆续披露，上市公司前十大流通股东中机构的持仓情况也随之显露。同时，机构的调研情况、科创50指数的投资情况也成为市场关注点。

　　3月13日晚间，海正生材（688203.SH）披露年报显示，2024年四季度，前十大股东中新进入1只公募基金，位列第七大股东；前十大流通股东中新进4只基金产品，原有的4只基金产品仓位则有所增加。此前披露首份科创板年报的盛美上海（688082.SH），前十大流通股东中，去年第四季度有8位股东新进入。

　　除了从前十大流通股东名单窥探机构的投资动向外，机构的调研情况也一定程度上反映了对科创板公司的偏好。根据Wind数据，今年以来至3月14日16：00（下同），科创板共有276家公司被调研，其中有41家获得100家以上的机构调研。这些获调研的股票中约79%的股票，今年以来处于涨势。

　　在投资个股的同时，近年来指数化投资也成为投资科创板的一个主要渠道。其中，科创50指数产品规模持续增长至887亿元，相较去年同期增幅达107%。

　　276家科创板公司获机构调研

　　作为A股机构化投资程度最高的板块，科创板获得机构调研、投资的情况也备受市场关注。

　　今年以来，获得机构调研的276家科创板公司中，有16家公司被调研总次数超过10次，其中，欧科亿、山外山、神州细胞-U被调研的次数超过20次，这3家公司分别获得94家、55家、31家机构调研。

　　以参加调研的机构家数来看，有41家公司获得逾百家机构调研。这些公司中，海泰新光、普源精电-U、科德数控分别获得361家、329家、322家机构调研；另有奥普特、骄成超声、高测股份、炬光科技、奇安信-U、格灵深瞳-U6家公司获得逾200家机构调研。

　　那么，这些获得机构调研的公司，今年以来的股价表现如何？

　　根据Wind数据，今年以来至3月14日，276家公司中有218家公司股价上涨，占比约79%，其中海天瑞声、百利天恒-U分别上涨182.81%、141.75%，另有21只股票涨幅在50%~100%区间；有58只股票下跌，其中跌幅最大的3只股票的累计跌幅在21%~28%区间。

　　2024年，科创板也获得了较多的机构调研。据中信证券联席首席策略分析师裘翔统计，2024年，科创板、创业板、主板的机构调研覆盖率分别为83.4%、58.7%、41.0%，科创板的机构覆盖面比其他板块更广。

　　“我们也统计了有调研覆盖前提下的调研机构家数，其中科创板的中位数为121.5 家，主板和创业板的中位数均为43家，科创板的调研次数明显占优。”裘翔称。

　　机构调研反映了对科创板公司的关注，那么近年来机构真金白银投资科创板的情况又如何？

　　裘翔称，在2024年三季报披露了机构和公募基金持仓情况的科创板上市公司中，公募基金在机构持仓中的平均比例接近40%左右，远超主板10%左右的水平。

　　“作为科创板第一大机构投资者的公募基金，近年来配置比例稳步提升。”国泰君安研究所首席策略分析师方奕也在研报中称，截至2024年第四季度，外资科创板持股市值接近500亿元，成为继公募基金之后的第二大机构投资者。

　　另据方奕介绍，2024年一季度至今，券商持仓占比震荡上行中创新高；私募基金对科创板青睐有佳，持股市值稳中有升，但截至去年三季度出现小幅回落；截至去年三季度，社保基金占比持续提升，未来提升空间仍较大。

　　科创板有望迎“戴维斯双击”？

　　除了投资个股外，近年来指数化投资也成为投资科创板的一个主要渠道。

　　据海通证券统计，从全市场与上证科创板50成份指数挂钩的公募产品来看，截至3月3日，2024年年报数据显示，共有17只产品（剔除RQFII、商品类基金，仅统计主基金）以科创50指数为基准，其中，14只为ETF产品（包含联接基金），3只为增强指数型产品，规模合计达到816.95亿元（剔除联接基金）。

　　据了解，目前境内外跟踪科创板指数的产品规模已超过900亿元。其中，科创50指数产品规模持续增长至887亿元，相较去年同期增幅达107%。

　　当前，科创50指数的市盈率（TTM）为40倍左右。在多位业内人士看来，目前科创50指数位于历史估值洼地，配置性价比凸显。

　　“考虑到2024年宏观经济快速修复过程中，中国经济企稳复苏和企业盈利增速的确定性较强，科创 50指数的估值下行空间会比较有限，安全边际相对充足。”方奕认为，随着改革的不断深化，盈利绝对增速较高的科创板将逐步脱颖而出，估值水平有望随着企业盈利的增长而回暖，科创板有望演绎戴维斯双击。

　　就业绩来看，科创板公司2024年营业收入合计1.205万亿元，同比增长29%；归母净利润合计1144亿元，同比增长8%。其中，科创50指数成份公司2024年度共实现营业收入6000亿元，归母净利润686亿元，分别占科创板整体营业收入、归母净利润的50%、59%，同比分别增长43%、36%。

　　就2024年最具备业绩弹性和投资价值的行业来看，兴业证券首席策略分析师张启尧认为，科创板中，2024年绝对增速较高的高弹性方向，包括光学光电子、汽车零部件、生物制品、计算机设备、IT服务Ⅱ、特钢Ⅱ和元件等行业；兼顾高增速和高弹性的景气延续方向，包括电池、金属新材料和环保设备等行业。这两方向的行业市场表现或更好。