光大证券发布研究报告称，维持友邦保险（01299）“买入”评级，考虑到美国加息等资本市场环境影响下公司投资端仍面临挑战，下调2024-24盈利预测4.3%/19.9%至65/76亿美元，新增2025年盈利预测88亿美元。公司广泛布局于亚太地区18大市场，国际经营经验丰富，实力雄厚，渠道及客群战略定位清晰，扎根于保险市场成熟的中国香港，并持续拓展渗透率尚低且具有巨大增长潜力的中国内地市场，预计疫情影响减弱后新业务价值有望迎来显著回升。

　　该行表示，受益于疫情影响减退以及中国香港与内地市场恢复通关，预计2024年价值潜力将得到有效释放。1）中国内地寿险市场渗透率低、保障缺口大，未来将成为公司价值增长的核心力量。友邦持续深耕中国内地市场，2024年以来四川成都、湖北武汉分公司陆续开业，2024年5月再次获批筹建河南分公司，目前准备工作已进入后期阶段。2024年天津、石家庄、四川和湖北的拓展取得卓越进展，代理新业务价值增长50%，活跃代理人数也增加31%。

　　2）目前中国香港与内地已恢复通关，预计2024年内地赴港投保客户将大幅提升。疫前中国香港为公司新业务价值占比最高的市场，其中大量贡献来自中国内地访港旅客，但随着访港旅客人数的骤减，2024年友邦香港VONB同比-66.1%，随后主要拓展本地客户。根据国务院联防联控机制综合组发布的《关于全面恢复中国内地与港澳人员往来的通知》，2024年2月6日起中国内地与港澳人员全面恢复往来，预计中国内地客户赴港购买保险的需求将得到有效释放，成为2024年友邦香港价值增长的强劲动力。