打完左脸又打右脸，市场已晕！“全球资产之锚”剧烈波动

　　来源：华尔街见闻 周晓雯

　　美债收益率现2008年以来最大两日暴跌，衰退与过热信号同时狂闪，预期已彻底“懵圈”。

　　过去的一个多星期，投资者和交易员都已精疲力竭——美联储主席的鹰派证词，过热的就业数据、飙升至40年新高的衰退信号曲线，再加上硅谷银行的暴风倒闭——一个接一个的事件冲击着市场，令预期彻底“懵圈”。

　　本周六之前，“全球资产之锚”美债收益率还在因通胀压力而飙升，但转瞬之间，硅谷银行的困境又使市场更愿意相信美联储会急剧放缓加息步伐，美债收益率出现2008年金融危机以来的最大两日暴跌。

　　同样地，就在本周三，市场还预期到明年1月还有三次25基点加息——短短两天后，预期只剩14基点。

　　自本周早些时候鲍威尔证词之后的飙升以来，美联储的最终利率预期暴跌超过55基点，市场甚至开始大胆预期年底前降息40个基点。

　　值得注意的是，Bespoke Investment Group统计的数据显示，在近50年的历史中，两年期美债收益率有79次在两天内下降了45个基点。 除了1987年和1989年这两个例外，所有这些事件都是在美国经济衰退期间或在衰退的六个月内发生的。

　　其结果是，各种资产类别的波动越来越大。

　　Bianco Research的Jim Bianco说：

下周是无法定位的。

股市想要的是危机不要蔓延和美联储放弃加息。他们只能得到一个或另一个，而不是两者。

　　美股或将迎来更多动荡

　　尽管在剧烈波动的市场预期中，标普500指数在五个交易日内下滑了4.6%，为9月以来的最高水平，金融类股暴跌8.5%。但投行的数据显示，美国股市的动荡可能比表面的要大。

　　高盛交易部门的一份报告称，从1到10，周四和周五的客户疯狂程度为“8”。客户的仓位偏向看跌，尤其是银行，对冲基金和传统基金经理在硅谷银行陷入困境之际削减了持仓，前者已连续9周净抛售金融股。

　　摩根士丹利的一份交易报告显示，对美联储主席鲍威尔周二和周三的鹰派声明做出反应的客户中，“看空相当普遍”。多空对冲基金整体撤出市场，散户投资者抛售了约16亿美元的股票。

　　美国CPI即将在下周公布，美联储也将在下旬召开议息会议。在这期间，在股票或任何其他风险资产上做大赌注需要相当的毅力。

　　华尔街见闻稍早时候曾提及，“新美联储通讯社”记者Nick Timiraos在最新文章里指出，非农数据并不会改变美联储官员对于经济前景和加息的判断，但硅谷银行倒闭事件却大幅打消了市场对于50基点加息的预期。

　　Nick Timiraos称，华尔街投资者们担心，硅谷银行暴雷可能威胁到更大范围内的金融稳定。他们目前更倾向于3月只加息25基点。

　　Creative Planning公司总裁Peter Mallouk说：

如果你有带有到期日的赌注，就准备好被进一步击垮吧。

这是你为投机付出的代价。我们将继续看到投机者继续受到迅速的惩罚。