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　　来源 v观财报

　　全面注册制平移申报工作已结束。“V观财报”（微信号ID：VG-View）查阅沪深交易所官网发现，截至发稿，已有10家拟IPO银行完成了“平移”工作。此前A股11家排队上市的银行中，仅重庆三峡银行还未出现在交易所“平移”受理名单中。

　　业内人士认为，全面注册制有利于放宽企业准入条件和简化上市流程，加快企业上市效率。但未来拟上市银行通不过交易所审核的情况仍会存在。而且，注册制下，退市的通道更为畅通，上市之后银行也有退市的可能。

　　10家主板IPO银行完成平移

　　为做好发行上市审核工作有序衔接、平稳过渡，沪深交易所表示，2月20日起，沪深交易所接收主板首发、再融资、并购重组在审企业申请，并按在证监会的审核和受理顺序接续审核。自3月4日开始接收主板新申报企业申请。

　　在全面注册制实施前，A股共有11家银行在排队IPO，截至3月9日发稿，已有10家银行完成了主板IPO平移工作。这10家银行中，湖州银行、亳州药都农商行、湖北银行、江苏海安农商行、江苏昆山农商行拟在上交所主板上市，审核状态均为“已受理”；广州银行、安徽马鞍山农商行、广东顺德农商行、东莞银行、广东南海农商行拟申请在深交所挂牌上市，审核状态均为“新受理”。

　　目前，仅重庆三峡银行还未出现在交易所“平移”受理企业名单中。该行原计划在深交所主板上市。

　　按照沪深交易所注册制相关审核工作衔接安排，主板在审企业未在规定期限内申报的，视为新申报企业。

　　针对重庆三峡银行为何未出现在“平移”名单中，后续是否会重新申报等问题，“V观财报”致电该行，有关工作人员表示需要发送采访函，在向该行发送了采访函后，仍未收到该行回复。

　　银行上市效率或提升

　　梳理近年来的银行IPO进程来看，2024年银行上市迎来一波“高潮”，邮储银行、浙商银行、渝农商行等8家银行先后上市，合计募资654亿元；2024年仅有厦门银行一家成功登陆A股；2024年，重庆银行、齐鲁银行、瑞丰银行和沪农商行4家银行先后上市。

　　相比2024年，2024年银行IPO遇冷，仅兰州银行成功在A股上市，此后至今银行的A股IPO颗粒无收。2024年2月，厦门农商行撤回了上市申请。4月上会的大丰农商行罕见被否，成为A股首家IPO被证监会发审委否决的银行。

　　全面注册制实施前，除湖北银行的审核状态为“一次书面反馈”，其余10家银行均为“预先披露更新”。

　　全面注册制下，银行上市是否会提速？按照注册制新流程来看，对于中国证监会已受理但尚未出具反馈意见的，交易所自全面实行注册制主要规则发布之日起10个工作日后的20个工作日内发出首轮问询。对于中国证监会已反馈意见但尚未召开初审会的，交易所根据中国证监会的受理顺序和审核成果，继续推进发行上市审核工作。

　　“全面注册制有利于放宽企业准入条件和简化上市流程，加快企业上市效率，但金融机构身处强监管行业，在当前整合金融监管机构、优化金融监管职能的宏观背景下，其选择在何处上市、进展是否顺利仍将在很大程度上取决于监管态度。”中南财经政法大学数字经济研究院高级研究员金天对“V观财报”指出。

　　在金天看来，与早前已经上市的大中型银行相比，目前排队上市的金融机构多为农商银行，其在公司治理能力、长期盈利能力等方面相对薄弱，上市必要性、可行性及对金融安全、金融稳定的影响仍是监管关注的重点方向，短期内集中完成上市的概率并不很高。

　　中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行研究发展部总经理杨海平在接受“V观财报”采访时表示，全面注册制落地之后，之前排队的拟上市区域性银行中，业绩较好且上市准备工作扎实的银行将有望率先通过交易所审核。同时，一些数字化基因强大或本土化优势明显的中小银行将受益。综合看，全面注册制下，有望掀起一波银行上市的小高潮。

　　不过，在全面注册制下，银行上市被否的现象是否还会存在？杨海平认为，全面注册制下，首次公开发行股票并上市，应当符合发行条件、上市条件以及相关信息披露要求，经交易所发行上市审核，并报中国证监会注册。未来拟上市银行未能通过交易所审核的情况仍会存在。而且，注册制之下，退市的通道更为畅通，上市之后的银行也有退市的可能。

　　“所以银行要想依托资本市场实现高质量发展，在公司治理、信息披露、内控制度与风险管理、战略管理、数字化与市场深耕等方面不能有丝毫松懈。”杨海平说。

　　中小行在AH间如何选择？

　　近年来，已有多家中小银行加入上市的“后备军”中。据证监会网站上公开发行辅导公示信息显示，目前有14家银行仍处于辅导备案状态。其中包括汉口银行、天津银行、徽商银行、甘肃银行、温州银行、乌鲁木齐银行、新疆汇和银行、宁波通商银行共8家城商行，以及北京农商行、成都农商行、江苏江南农商行、江苏如皋农商行、杭州联合农商行、芜湖扬子农商行6家农商行。

　　去年，宜宾市商业银行、潍坊银行等银行相继传来赴港IPO的消息。此外，有消息称厦门国际银行正考虑进行13亿美元的香港IPO。经媒体核实，该消息有误，上市主体并非厦门国际银行，而是厦门国际投资有限公司，且募资规模尚未确定。

　　目前在辅导备案的银行中，汉口银行辅导时间最久，该行于2010年12月启动上市，辅导工作进展情况报告已更新至第五十二期。对于辅导对象目前仍存在的主要问题及解决方案，上述报告表示“无”，对于下一阶段的辅导工作安排，报告称，将“进一步完善辅导工作底稿，协助汉口银行尽快达到上市要求”。

　　中小银行上市往往面临着在A股排队或赴港上市两个选项。部分中小银行由于在A股排队时间过长转而放弃A股转战港股。在全面注册制落地后，中小银行在A、H两个市场上该如何选择？

　　对此，萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊对“V观财报”表示，城商行的一些问题，一部分可以通过行业内并购重组解决，另一部分可能需要通过资本市场融资解决，IPO是一条主要途径。中小银行选择上市地，如果以首次融资作为重点，香港上市的流程便捷、速度较快，如果以持续融资为目标，应考虑在A股上市。

　　杨海平认为，一方面，A股、港股各具优势。全面注册制改革落地之后，A股上市的便捷程度提高，上市成本下降。但作为连接中国内地资本市场与国际市场的平台，港股市场仍然有独特优势。

　　另一方面，杨海平指出，考虑到区域性银行基本不涉及海外发展战略，其上市首要目的是持续补充资本，健全公司治理。因而全面注册制下A股市场IPO、再融资等方面的制度安排对拟上市中小银行银行吸引力更大，综合考虑估值等因素，未来会有更多的中小银行选择A股上市。

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