卓创资讯 杨洋

　　导语：2月底3月初国内尿素市场走势可谓是“扑朔迷离”，期间频繁涨跌，整体行情“上有阻力，下有支撑”。另有各种驱动因素的影响加持，市场价格涨跌幅度有限，多数区间震荡。目前供应预期相对宽松，市场情绪胶着。综合分析后，卓创资讯认为下周市场价格或有所下滑，但由于春耕正当时，调整空间依旧有限。

　　2月底3月初国内尿素市场行情十分胶着，供需博弈较为激烈。价格涨跌频繁且无序，让不少业内人士发出“步履艰难”“摸不着头脑……”等类似于“直抒胸臆”的感叹，从中也确实感受到大家决策的艰难！近日行情仍显微妙，经过上周几日的小幅反弹之后，周末主流市场开始趋于稳定，局部市场略显灵活，各地厂家调价10-20元/吨不等，整体成交氛围降温。截至3月7日，国内尿素市场均价约2713元/吨，较上一日涨0.07%，较2024年7日跌约0.84%。

　　近期市场行情多变，除了供需基本面有一定的影响，还有其他部分驱动因素在制约短期行情。具体影响因素如下：

　　1．市场供应相对充裕

　　据卓创资讯监测数据显示，上周中国尿素开工负荷率74.75%，周环比上涨2.47个百分点。周度产量为117.03万吨，周环比上涨3.84%。从以上数据中可以看到，国内尿素生产企业开工负荷整体呈现提升态势，且单日产量一度达到17万吨以上，叠加年前商储货源存在，整体供应相对宽松。虽然有部分需求加持，但是下游业者谨慎观望情绪不减。

　　2．下游需求阶段性补货

　　春耕时节正当时，由于气候的原因，各地用肥时间形成差异，但春耕用肥旺季仍对行情形成支撑。部分区域仍在进行备肥且铺货的阶段当中，因此近期市场价格并未出现明显跌势。

　　工业需求来看，以复合肥为例，上周全国复合肥企业产能运行率57.48%，环比提升1.28个百分点。从以上数据中可以看到复合肥生产企业整体开工亦有提升，但是站在复合肥生产厂家的角度来看，上游原料价格波动频繁且高位，减弱厂家集中采购热情，仅刚需补单为主，不敢贸易进行大量储备。

　　3．市场情绪变化

　　对尿素供需面简单了解过后，对短期市场行情走势影响较大的还有市场情绪。当然影响市场情绪的因素有很多，比如期货盘面走势、天气变化、国际招标消息……。但凡一个因素出现异常波动，或许就会逆转业者心态，由此影响现货市场走势，从而增加业者操作难度。受供应相对宽松预期，下游普遍存在看跌心态，2月下旬由局部市场重心下移，且有继续扩大迹象，但在3月初期货盘面逆势上扬，市场价格止跌趋稳，甚至有厂家报价探涨；然而随着印标的最新消息传来，量、价都有偏空影响，因此对后期涨势存在制约作用。

　　下周趋势预判：国内市场承压小幅向下

　　通过以上供需基本面来看，供需博弈十分激烈，也就了解为何近期尿素市场演绎“谜之走势”。另外叠加期货盘面偶有出现与现货市场违背走势，对业者心态形成干扰或影响，从而带动现货共振。

　　另外，消息面影响显著，据悉印度IPL公司截至投标，报价有效日期到3月13日，最晚船期6月1日。一共19家公司投标，总投标量327万吨。东海岸最低价CFR 334.8美元/吨。这个消息对部分业者来说偏空，原因有两点：一是投标量大；二是价格偏低，会压制内贸价格。

　　目前尿素处于农业刚需季节，而工业生产也按班就部跟进，整体市场存在需求支撑；而供应面影响整体偏利空，日产在17万吨徘徊，以及商储货源有释放预期，便会抑制涨势。国际市场相对低迷，暂无利好消息。综合以上因素，卓创资讯认为下周国内尿素市场或受货源放量影响，整体震荡偏弱运行为主，但受成本以及需求等因素支撑，空间或有限。