高盛分析师Michael Ng发表研报，覆盖多只网络类股，予以瞻博网络(JNPR.US)和Arista Networks(ANET.US)“买入”评级，并给予思科(CSCO.US)和F5 Inc(FFIV.US)“中性”评级。

Ng在报告中写道：“在2024/23年普遍预期向下修正和IT支出放缓的背景下，我们更青睐网络设备类股，这些股票应该受益于对公共和混合云需求增长推动的云服务提供商数据中心投资。”

Ng还指出，他更青睐那些受益于企业数字化转型、因“健康的积压订单”而具有盈利能见度、拥有差异化产品、并且相对于同行和历史而言，估值具有“吸引力”的公司。

其中，Ng予以Arista目标价170美元，并称该公司被视为对云计算增长“杠杆作用最大”的公司，但由于其对超大规模用户的重要性，其估值较高。

Ng解释道：“Arista处于有利地位，可以利用数据的持续增长、持续的数字化转型推动工作负载从本地云部署到公共云和混合云，以及对更高带宽、更快速度和更低延迟日益增长的需求。”

对于瞻博网络，Ng认为该公司很可能继续从混合云中受益，但它也可能在企业市场上获得更多的市场份额。

“在我们看来，我们预计对瞻博网络产品的核心潜在需求将受到长期趋势(如400G、城域网、基于软件的管理平台)和重新聚焦的企业战略的支持，不过我们认识到，负面的同比数据和宏观驱动的预算审查将是短期内的不利因素，”Ng表示。

Ng予以思科的目标价为56美元。该分析师认为，思科的营收具有可预见性，并且是市场领导者”，但同时也是一家面临激烈竞争并有可能失去市场份额的公司。

Ng写道：“思科在其参与的几乎所有产品类型中都处于领先地位，但在过去十年中，其市场份额一直在下降，尤其是输给了成本更低的竞争对手(如在白盒领域)和具有特定垂直解决方案的规模较小、更灵活的公司(如在数据中心交换领域的Arista、ADC领域的F5)。”

然而，Ng也指出，思科的“深度产品积压订单”约为140亿美元，而正常水平在40亿至50亿美元之间，这将有助于该公司在2024财年和2024财年早期实现“超出正常范围”的营收增长。

Ng予以F5的目标价为171美元，并指出其传统应用程序交付控制器业务“增长有限”，但该公司应该会受益于进一步推进安全和应用交付等邻近市场。

Ng写道：“我们预计F5销售额(2024财年)将同比增长9%，每股收益增长13%，基本符合市场预期和公司指引，反映出系统需求的弹性和供应可得性的改善，以及由于宏观经济逆风导致软件订购短缺，软件增长放缓。”