美棉出口数据较乐观

　　国内春节期间，美国农业部公布了美棉出口的相关数据，超预期恢复刺激了美棉大涨，美棉出口的疲软期或许已成过去，美棉出口逐渐恢复至较高水平。2月16日止当周，2024/23年度美国陆地棉净签约量为9.65万吨，环比大幅增长4.71万吨，较前周增长96%，较前四周平均值增长97%；装运4.48万吨，环比增加0.1万吨；累计出口装运119.59万吨，装运进度50.25%，出口数据创年度新高。净签约增长主要来自越南、巴基斯坦、土耳其、中国（1.05万吨）和印度尼西亚。

　　中国经济超预期回暖

　　2024年3月1日国家统计局发布了2024年2月PMI数据，数据显示，2月份制造业PMI指数52.6%，1月份为50.1%，比上月回升2.5个百分点，创2012年5月以来新高，表明春节后制造业复工复产进度明显加快。非制造业PMI指数56.3%，1月份为54.4%，比上月回升1.9个百分点，连续两个月位于景气区间，但修复斜率放缓。综合PMI产出指数56.4%，1月份为52.9%，比上月回升3.5个百分点。中国经济迎来了超预期回暖，对市场信心起到了一定的提振作用。

　　新作销售进度过半

　　国家棉花市场监测系统调查数据显示，截至2月23日，全国新棉采摘基本结束。全国交售率为99.1%，同比下降0.5个百分点，其中新疆交售基本结束。全国加工率为97.4%，同比下降1.8个百分点。全国棉花销售进度为46%，同比增加8.9个百分点。据全国棉花交易市场，截至3月4日，新疆皮棉累计加工总量584.74万吨，日增1.75万吨；累计公检560.26万吨，日增2.05万吨。随着前期充分套保和销售进度的提升，后续盘面套保压力预计不大。

　　纺服行业前景向好

　　自从去年12月我国疫情防控政策进行优化调整之后，纺企接单上量，产能逐渐释放。近期下游开机率继续提升，纺纱利润消费扩大，纺纱厂和织布厂成品库存继续下降，原料库存维持稳定。据棉纺织信息网，3月3日当周，纺企原料库存为30.4天，环比减少0.7天；纺企成品库存为9.9天，环比减少0.5天；织厂原料库存13.3天，环比增加0.6天；织厂成品库存26.7天，环比减少1.3天。

　　1月我国棉纺织行业采购经理人指数为50.45%，与去年同期相比提升了15.29个百分点，反映出我国棉纺织行业整体前景向好，对未来需求或保持相对乐观的态度。

　　展望后市，国内市场对两会后的刺激政策寄予厚望，同时棉花目标价格正在等待调整，国内消费维持复苏，众多利多因素或将驱动棉市上行。

　　（刘宇 投资咨询证号：Z0012343）