加息到4%以上！市场押注欧央行加息“更高、更久”

　　文章来源：华尔街见闻

　　长期通胀预期逼近历史最高纪录，实际利率却开始下滑，这表明欧洲央行需要在加息方面更加积极。

　　虽然欧洲央行已和通胀进行了长达8个月的斗争，但交易员们仍在加大利率押注。

　　媒体最新数据显示，目前市场对欧洲央行的利峰值预期已经超过4%，短短一个月内飙升了60个基点。高盛、美银、摩根士丹利等华尔街大行纷纷上调利率预期。

　　与此同时，欧元区核心通胀数据创下历史新高，长期通胀预期飙升，这让许多人相信，欧洲央行在收紧政策方面还不够积极。

　　“利率与通胀市场之间存在明显脱节，”投行Jefferies利率策略师Mohit Kumar表示，“如果欧洲央行像市场定价一样积极，那么通胀预期应该会降低。”

　　本周，欧洲央行行长拉加德将参加世界贸易组织（WTO）举办的一次活动，届时投资者将从她的讲话中寻找货币政策的蛛丝马迹。

　　加拿大皇家银行蓝湾资产管理公司首席投资官Mark Dowding表示： “在一段时间内，拉加德似乎不太可能发出加息步伐放缓的信号。”“如果要放缓需求，利率大幅上调的风险越来越大。”

　　欧元区在过去很长一段时间都没有过通胀压力，如今5年-5年远期通胀互换（展望未来10年的通胀预期）快速上行，德国商业银行策略师预计，考虑到结构性通胀压力，欧洲长期通胀预期将接近2008-2009年创下的历史最高纪录。

　　通胀率预期上升意味着需要更多的加息来控制通胀。分析师表示，衡量欧元区金融状况紧张程度的实际利率开始下滑，表明市场认为欧洲央行做得不够。

　　法国兴业银行策略师Jorge Garayo表示：“基于市场的通胀预期飙升，我们预计欧洲央行将加大鹰派表态，进一步对整条曲线的实际收益率施压。”

　　荷兰国际集团策略师Padhraic Garvey表示，由于投资者认为物价压力将持续更长时间，较长期债券也可能面临更大压力。

　　实际利率下降可能会让欧洲央行感到焦虑。欧洲央行在其2月份最后一项政策决定的会议记录中表示，支持“长期负实际利率时代的结束”。此前，两年期实际利率自金融危机以来首次转为正值。

　　对于3月16日举行的议息会议，拉加德表示，欧央行“非常、非常有可能”继续加息50个基点，这也是目前市场的普遍预期。

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